>> 愛建證券-巨星科技（002444）擁有國際化的產(chǎn)銷服務，智能制造產(chǎn)品有望交叉應用-170904
| 上傳日期： |
2017/9/4 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
劉孫亮 |
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今年5 月4 日，公司擬通過全資子公司美國巨星工具公司，購買Masco Corporation 持有的Arrow Fastener Co., LLC 100%股權，合計交易價格1.25 億美元，合計約8.6 億人民幣。Arrow Fastener 公司在美國屬于絕對的細分龍頭，在美國的大型超市的市占率約為60%、工業(yè)領域的占有率約為38%。公司通過外延收購后，不但完善了在北美地區(qū)的手工具產(chǎn)銷鏈，在提升北美地區(qū)產(chǎn)銷服務的同時也進一步提升了公司在手工具方面的國際競爭力。
2017 年上半年，公司加快了在智能裝備業(yè)務方面的布局，實現(xiàn)銷售收入1.84 億元，同比增長了86%。其中，公司通過整合、收購，完善了激光測量產(chǎn)業(yè)鏈，并且成為智能制造的主要收入來源。而公司所生產(chǎn)的高端激光測量產(chǎn)品勢必將會被應用到公司旗下的 AGV 叉車、巡檢機器人，以及無人駕駛汽車等設備中。
由于傳統(tǒng)業(yè)務已經(jīng)進入成熟期，凈利潤或?qū)⒃鏊俜啪?，因此公司謀求轉(zhuǎn)型以便提高業(yè)績增長。值得關注的是，公司流動比例和速度比例分別為2.48 和2.15，說明公司有足夠的現(xiàn)金流對債務進行償還，也說明公司現(xiàn)金流飽滿。
總體來說，公司外延收購美國手工具細分龍頭、布局激光檢測工具、進入機器人藍海，對公司未來業(yè)績增長將起到?jīng)Q定性作用。因此，預計2017 年公司收益將會有所提升。同時公司股價也將會有上漲空間。結(jié)合行業(yè)平均估值水平，我們預計公司2017 年、2018 年的EPS分別為0.666 元、0.704 元，對應的P/E 為22.79x 和21.57x。并給予“強烈推薦”評級。
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