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目前電動全球化的趨勢愈發(fā)明顯，下一輪鋰電設備招標高峰將至。維持公司 18-20 年凈利潤預測 9.28 億、11.28 億、13.49 億，對應 EPS1.05 元、1.28 元、1.53 元，維持目標價格36.86 元，維持增持評級。
    中報業(yè)績預告符合預期，中報確收速度比較穩(wěn)健。公司半年度業(yè)績預告稱，上半年凈利潤 3.04 億-3.58 億，同比增長 70%-100%，分拆到 Q2，凈利潤區(qū)間 1.31 億-1.85 億，較 Q1 單季度凈利潤 1.73 億上下略微波動。我們根據(jù)財務分析模型判斷，公司 Q2 結算速度較為穩(wěn)健，中報資產(chǎn)負債表中的預收款、應收賬款、現(xiàn)金流等指標仍會比較健康，中報資產(chǎn)負債表無需擔心。
    電動汽車全球化趨勢愈發(fā)明顯，新一輪設備擴產(chǎn)廠將至。今年諸如德國大眾、寶馬都在加大電池采購，備戰(zhàn)電動化大潮。我們預計，隨著國內(nèi)動力電池價格的進一步下降，電動車與燃油車可 PK 的時點愈發(fā)臨近，這將加速國際主流車企在電動車領域的布局，加快與電池廠家的合作和定向擴產(chǎn)，避免掉隊，這將帶來新一輪的鋰電設備擴產(chǎn)。
    催化劑：鋰電設備大型招標落地；特斯拉中國建廠落地。
    風險提示：應收賬款大幅增加、預收賬款大幅下滑。