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公司半年度扣非凈利潤 0.95-1.1 億元之間，根據(jù) Q1 扣非凈利潤為 3500 萬元，預(yù)計(jì) Q2 扣非凈利潤為 6000 萬元~7500 萬元。業(yè)績大幅增長得益于 Q2大增，由于二季度基本進(jìn)入滿產(chǎn)狀態(tài)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)了約 4600 噸的出貨，同比出貨量大增 100%，環(huán)比 Q1 增長達(dá) 55%，其中鈷酸鋰、523 等材料基本已達(dá)滿產(chǎn)狀態(tài)，622/811 高鎳的出貨也將在三季度進(jìn)入快速放量期。高鎳材料的爆量增長及公司利潤增厚確定性高，公司目標(biāo)價(jià) 34.79 元，給予增持評(píng)級(jí)。
    高鎳規(guī)模量產(chǎn)箭在弦上，產(chǎn)能提速奠定龍頭地位。18 年高鎳材料的需求旺盛，預(yù)計(jì)達(dá) 1.5-2 萬噸，811 產(chǎn)能 4000 噸，已率先導(dǎo)入 CATL、力神、比克，部分高端客戶的認(rèn)證也在進(jìn)行中，預(yù)計(jì) 7 月將是公司 622/811 加速出貨的新起點(diǎn)。高鎳的產(chǎn)能將奠定公司未來三年的高成長基礎(chǔ)，目前總產(chǎn)能達(dá) 1.6 萬噸，但年內(nèi)動(dòng)工新增的 8 萬噸產(chǎn)能均為高鎳，至 2020 年總共產(chǎn)能規(guī)劃達(dá) 10 萬噸/年，高鎳產(chǎn)能的巨量提速已顯露出公司成為動(dòng)力材料龍頭的決心。
    高鎳產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)已被市場驗(yàn)證，有利于提升性能降低成本，各大電池廠紛紛布局高鎳電池，18-19 年量產(chǎn)普及的拐點(diǎn)，公司已實(shí)現(xiàn)引領(lǐng)。預(yù)計(jì) 18-20 年的凈利潤分別為 3 億元、4.9 億元、6.8 億元，三年 CAGR 達(dá)到 50%以上，業(yè)績確定性及高鎳龍頭地位。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車政策退坡