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    簡評(píng) 
    風(fēng)電反轉(zhuǎn)，棄風(fēng)限電改善，風(fēng)場運(yùn)營首先受益
    1-6 月全國并網(wǎng)風(fēng)電設(shè)備平均利用小時(shí)數(shù)為 1143 小時(shí)，比上年同期增加 159 小時(shí)。其中內(nèi)蒙、吉林、黑龍江、甘肅、寧夏、新疆1-6 月平均利用小時(shí)數(shù)分別比去年同期增長 141、240、173、236、234、114 小時(shí)，棄風(fēng)改善明顯。公司存量風(fēng)場主要分布在棄風(fēng)改善明顯的三北地區(qū)，因而得以首先受益。公司現(xiàn)有存量風(fēng)場 2.67 GW，利用小時(shí)數(shù)若增加 150 小時(shí)將使得發(fā)電量增長 4 億度。
    項(xiàng)目儲(chǔ)備充足，未來增長可期
    公司中東部和南方風(fēng)場 2018 年進(jìn)入收獲期，海上和海外項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)。目前在建風(fēng)場 1.15 GW，籌建 3.4 GW，18 年可新增并網(wǎng)450 MW，新增發(fā)電量 9 億度，營收增長 4-5 億元，高增速可期。
    預(yù)計(jì)公司 18-20 年?duì)I業(yè)收入為 23.7/28.4/36.9 億元，凈利潤為6.3/8.2/11.8 億元，EPS 為 0.15/0.20/0.28 元，PE 為 17.8/13.8/9.6倍。維持“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至 3.30 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)，自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。