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預(yù)計(jì)扣非歸母凈利潤(rùn)為6.83 億元至7.23億元，同比增長(zhǎng)月5%至11%。
    2、事件點(diǎn)評(píng)
    公司2018H1 業(yè)績(jī)減少的主要原因是公司對(duì)中油資本確認(rèn)的公允價(jià)值變動(dòng)收益帶來(lái)非經(jīng)常性損益，影響金額約為-3.41 億元。根據(jù)2018Q1 數(shù)據(jù)，公司2018Q2 實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.4 億元至2.8億元，同比增長(zhǎng)29.0%-50.5%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)4.99 億元至5.39 億元，同比增長(zhǎng)-0.7%至7.3%。
    扣非歸母凈利潤(rùn)一季度開(kāi)局良好，二季度高基數(shù)下保持穩(wěn)健增長(zhǎng)： 2017 年8 月起對(duì)稅控設(shè)備價(jià)格和服務(wù)進(jìn)行價(jià)格調(diào)整影響公司扣非歸母凈利潤(rùn)增速大幅下降，2017 年公司年報(bào)預(yù)計(jì)影響毛利約4 億元。公司2018Q1 同比增速24.01%，在2017Q2 高基數(shù)情況下仍保持相應(yīng)增長(zhǎng)。2018 年以來(lái)，隨著公司會(huì)員制轉(zhuǎn)型以及普惠金融業(yè)務(wù)的大力開(kāi)展降價(jià)影響逐漸消失。
    我們預(yù)計(jì)2018 年上半年，稅控降價(jià)影響逐漸消失主要驅(qū)動(dòng)來(lái)源于：1）稅源稅基擴(kuò)大帶來(lái)傳統(tǒng)稅控盤業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，以及會(huì)員制轉(zhuǎn)型初見(jiàn)成效；2）普惠金融業(yè)務(wù)自5 月份起進(jìn)入高峰階段。
    3、發(fā)布財(cái)稅互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，打造企業(yè)財(cái)稅SaaS 服務(wù)生力軍：航天信息依靠財(cái)稅互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、諾諾服務(wù)平臺(tái)、電子稅務(wù)局及航天信息征信平臺(tái)實(shí)現(xiàn)覆蓋小微企業(yè)客戶的開(kāi)票、記賬、報(bào)稅、征信、信貸服務(wù)，構(gòu)建了完整的企業(yè)財(cái)稅服務(wù)生態(tài)。
    4、業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司18-20 年EPS 0.97、1.18、1.43，對(duì)應(yīng)現(xiàn)價(jià)PE 28.3、23.4、19.2 倍，持續(xù)給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    5、風(fēng)險(xiǎn)提示
    稅控業(yè)務(wù)受政策調(diào)控影響，價(jià)格持續(xù)下滑；金融助貸業(yè)務(wù)落地不及預(yù)期；物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)全國(guó)推廣不及預(yù)期。