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公司同時(shí)預(yù)計(jì)2018 年1~9 月歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)600%~650%，達(dá)到341 百萬(wàn)元~366 百萬(wàn)元。
    業(yè)績(jī)超預(yù)期，下半年有望繼續(xù)保持升勢(shì)：業(yè)績(jī)大幅超過(guò)公司在1 季度時(shí)的預(yù)計(jì)（同比增長(zhǎng)310%~360%），但符合業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告（500%~550%）。從單季度來(lái)看2018Q1~Q3 公司歸母凈利潤(rùn)分別為33/152/156~181 百萬(wàn)元。Q2 的凈利潤(rùn)有明顯的提升，一方面是因?yàn)樾枨蠡嘏?，盈利能力提升，另一方面主要?lái)自資產(chǎn)減值損失的減少（會(huì)計(jì)估計(jì)變更導(dǎo)致）和匯兌損失的減少（美元升值導(dǎo)致）。2018 年上半年，公司獲取新訂單26.6 億元（不含增值稅），同比增長(zhǎng)31.23%。根據(jù)公司2017 年報(bào)披露，2017 年末公司存量在手訂單21.73 億元，考慮公司3~9 個(gè)月的產(chǎn)品交付周期，全年的收入規(guī)模達(dá)到45 億左右是概率較大的估計(jì)。由此展望下半年Q3 和Q4，業(yè)績(jī)有望繼續(xù)保持向上的升勢(shì)（由公司歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，一般Q4 是收入確認(rèn)的高點(diǎn)，大約占全年收入的30%~40%。）
    油價(jià)持續(xù)回升，行業(yè)景氣復(fù)蘇進(jìn)行時(shí)：2017 下半年以來(lái)，供需形勢(shì)的變化刺激國(guó)際油價(jià)不斷回升，石油公司的資本開支也出現(xiàn)拐點(diǎn)，跟據(jù)IHS Markit公司預(yù)測(cè)，2018 年全球油氣勘探開發(fā)投資將恢復(fù)到4220 億美元，比2017年增長(zhǎng)11%。而海外三代油服公司2018Q1 的收入增速大幅提高也印證了了行業(yè)景氣復(fù)蘇的現(xiàn)狀。伴隨油價(jià)的回升周期，行業(yè)需求有望得到修復(fù)。
    盈利預(yù)測(cè)和投資建議：國(guó)際油價(jià)進(jìn)入回升周期，公司訂單和毛利率提升超越此前預(yù)期，因此我們上調(diào)了公司的盈利預(yù)測(cè)；預(yù)測(cè)公司2018-2020 年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4,563、6,065 和7,407 百萬(wàn)元，EPS 分別為0.552、0741和1.107 元。公司行業(yè)地位穩(wěn)固，產(chǎn)品具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)將受益于油服行業(yè)進(jìn)一步回暖，繼續(xù)給予公司“買入”的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際油價(jià)具有較高不確定性；海外市場(chǎng)開拓具有不確定性；外匯波動(dòng)帶來(lái)匯兌損失風(fēng)險(xiǎn)。