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實(shí)現(xiàn)收入 9.86億元，增25.10%，歸母利潤(rùn)1.20 億元，下滑4.93%，但是Q2 經(jīng)營(yíng)持續(xù)向好。維持2018-2020 年盈利預(yù)測(cè)0.93、1.12、1.45 元，維持目標(biāo)價(jià)，維持增值評(píng)級(jí)。
    二季度改善明顯，在建工程顯著增加。從經(jīng)營(yíng)性業(yè)績(jī)來看，Q2 為凈利潤(rùn)為6300 萬元，環(huán)比增62%，同比增長(zhǎng)24%，季度同比環(huán)比均表現(xiàn)搶眼。從非經(jīng)常性來看，公司獲得政府補(bǔ)貼（包括半導(dǎo)體化學(xué)品獲得第一名獎(jiǎng)勵(lì)）1600 萬元。另外公司目前在建工程3.97 億元，同比增長(zhǎng)120%，顯示公司進(jìn)入新一輪的產(chǎn)能擴(kuò)張期，將成為未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。另外公司大量產(chǎn)品出口，受人民幣波動(dòng)影響，去年全年及今年一季度匯兌損失較大，但自二季度開始匯兌受益明顯，預(yù)期全年匯率將維持高位，全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)無憂。
    收入增長(zhǎng)略超預(yù)期。上半年公司總收入增速25%，分項(xiàng)業(yè)務(wù)均有不錯(cuò)增速。電容器化學(xué)品收入2.6 億元，同比增長(zhǎng)21%，主要因?yàn)樾枨蠡嘏?，?jìng)爭(zhēng)對(duì)手環(huán)保問題等，導(dǎo)致量/價(jià)均有增長(zhǎng)，毛利率略有提升；電解液收入4.8 億元，同比增長(zhǎng)20%，預(yù)計(jì)出貨量為1.1 萬噸以上，受客戶結(jié)構(gòu)變化，毛利率有一定的下滑，但仍然保持在27%較高水平，隨著客戶LG 等企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)充，公司將受益明顯；有機(jī)氟化學(xué)品收入1.8 億，增速44%，主要原因?yàn)閲?guó)際新客戶的開拓，以及國(guó)內(nèi)客戶量有比較大的增長(zhǎng)，受客戶結(jié)構(gòu)變化，毛利率有一定的下滑，達(dá)到50%；半導(dǎo)體化學(xué)品收入增速53%。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：電解液價(jià)格下滑超出預(yù)期