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光學(xué)模組產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，大客戶觸控業(yè)務(wù)盈利持續(xù)改善，公司屏下指紋業(yè)務(wù)整合效果顯著，汽車電子持續(xù)放量。
    . 發(fā)力光學(xué)創(chuàng)新，走向升級(jí)之路
    智能手機(jī)存量市場(chǎng)下，公司緊握光學(xué)創(chuàng)新升級(jí)所帶動(dòng)新需求。不斷增加研發(fā)投入，加速雙攝及三攝模組滲透，持續(xù)提升大客戶份額，不斷提升高端模組研發(fā)及工藝。堅(jiān)定向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，降低關(guān)鍵原材料成本，打造光學(xué)領(lǐng)域的垂直產(chǎn)業(yè)一體化布局，
    . OLED 外掛式觸控加速滲透，屏下指紋打開新天地
    公司在觸控顯示領(lǐng)域具有完整的垂直一體化能力。隨著大客戶端觸控業(yè)務(wù)良率和盈利能力逐步改善，觸控業(yè)務(wù)有望成為公司新的成長動(dòng)力。全面屏趨勢(shì)下，生物識(shí)別迎來重大變革，公司率先整合產(chǎn)業(yè)鏈提前卡位，有望引領(lǐng)生物識(shí)別的新一輪高增長。
    . 汽車電子步入收獲期，未來高增長可期
    通過引入團(tuán)隊(duì)以及收購等方式豐富公司在汽車電子的研發(fā)儲(chǔ)備以及產(chǎn)品線，增強(qiáng)在HMI、ADAS、ECU 等方面的儲(chǔ)備。我們認(rèn)為公司在汽車電子領(lǐng)域的布局已經(jīng)逐步進(jìn)入收獲期，并有望受益于智能汽車以及自動(dòng)駕駛等技術(shù)的持續(xù)滲透，公司的汽車電子類產(chǎn)品有望持續(xù)高增長。
    . 看好公司成為優(yōu)秀的垂直整合平臺(tái)公司，維持“買入”評(píng)級(jí)
    我們看好公司受益于光學(xué)升級(jí)以及OLED 的加速滲透，屏下指紋具備卡位優(yōu)勢(shì)，汽車電子的快速成長。我們預(yù)計(jì)公司18/19/20 年凈利潤20.58/29.76/38.46億元，EPS 0.76/1.10/1.42 元。維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：一， 消費(fèi)電子增速放緩，市場(chǎng)飽和導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)加劇。二，光學(xué)升級(jí)、柔性觸控、生物識(shí)別、汽車電子等增速不達(dá)預(yù)期，公司產(chǎn)業(yè)鏈整合不達(dá)預(yù)期。