久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    . 核心產(chǎn)品將持續(xù)成長，潛力品種未來增長空間良好
    丁桂兒臍貼受益于營銷渠道改革，終端動(dòng)銷良好，2017 年銷售收入4.65億元，同比增長104.44%。消腫止痛貼在基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)覆蓋率不斷增強(qiáng)，截止2017 年末，第三終端已覆蓋全國33 個(gè)省區(qū)，2017 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.22億元，同比增長40.67%。薏芽健脾凝膠采取“廣告+店員激勵(lì)+POP+樣品試吃+店員培訓(xùn)”等組合式營銷策略，完成連鎖藥店覆蓋和落地執(zhí)行工作，目前已鋪貨近千家連鎖，超3 萬家終端門店，有望成為下一個(gè)重磅品種。
    . 仿制和創(chuàng)新并重，未來研發(fā)投入更加合理
    公司研發(fā)中心以臨床需求為導(dǎo)向，以開發(fā)產(chǎn)品為核心，加大加快高端仿制藥研發(fā)，重點(diǎn)推進(jìn)一致性評(píng)價(jià)項(xiàng)目，加快已獲臨床批件創(chuàng)新藥的研發(fā)進(jìn)度，保持創(chuàng)新研發(fā)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
    . 預(yù)計(jì)18-20 年業(yè)績分別為0.35 元/股、0.45 元/股、0.56 元/股
    公司為貼膏劑優(yōu)秀企業(yè)，2016 年去庫存以后，公司進(jìn)行了營銷改革，我們認(rèn)為未來對(duì)于核心產(chǎn)品的拉動(dòng)將產(chǎn)生長期影響，預(yù)計(jì)公司18/19/20 年EPS 為0.35/0.45/0.56 元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 22/17/14 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    . 風(fēng)險(xiǎn)提示
    營銷改革效果低于預(yù)期；潛力產(chǎn)品的推廣不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策對(duì)產(chǎn)品產(chǎn)生利空的風(fēng)險(xiǎn)。