久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    評(píng)論：
    業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，生態(tài)布局初見(jiàn)成效。上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.90 億元，同比增長(zhǎng)18.77%；歸母凈利潤(rùn)1.63 億元，同比增長(zhǎng)34.54%。公司整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更趨均衡，其中芯片產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入2.80 億元，同比增長(zhǎng)73.7%，在總營(yíng)收中占比由去年同期的19.34%提升至28.29%；高級(jí)輔助駕駛及自動(dòng)駕駛實(shí)現(xiàn)收入2006.19 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)96.1%，在總營(yíng)收中占比提升至2.03%。此外，公司保持高研發(fā)投入，上半年研發(fā)支出為4.59 億元，在收入中占比達(dá)46.26%。
    汽車電子芯片出貨量持續(xù)提升，新產(chǎn)品研發(fā)穩(wěn)步推進(jìn)。公司通過(guò)收購(gòu)杰發(fā)科技，實(shí)現(xiàn)了在高性能車載芯片領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。公司新一代汽車信息娛樂(lè)系統(tǒng) IVI芯片出貨量和第一代車載功率電子芯片出貨量持續(xù)提升，新一代智能座艙系統(tǒng)主控芯片、MCU(BCM)車身控制芯片、TPMS 胎壓監(jiān)測(cè)系統(tǒng)芯片等汽車電子芯片產(chǎn)品研發(fā)工作快速推進(jìn)。公司 IVI 產(chǎn)品在鞏固國(guó)內(nèi)后裝市場(chǎng)占有率的基礎(chǔ)上，前裝市場(chǎng)份額繼續(xù)增長(zhǎng)，多個(gè)前裝車廠項(xiàng)目進(jìn)入量產(chǎn)階段。但受行業(yè)環(huán)境及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響，公司芯片產(chǎn)品出貨價(jià)格面臨較大壓力。據(jù)公司中報(bào)，杰發(fā)科技上半年收入為2.80億元，凈利潤(rùn)為1億元，較上年同期分別同比增長(zhǎng)23.3%和45%。隨著新芯片產(chǎn)品的落地，芯片業(yè)務(wù)的收入貢獻(xiàn)有望進(jìn)一步加大。
    持續(xù)夯實(shí)自動(dòng)駕駛“軟硬件一體化”解決方案服務(wù)能力。上半年公司繼續(xù)加大產(chǎn)業(yè)布局力度和科研攻關(guān)投入，高精度地圖+高精度定位+芯片+算法+系統(tǒng)平臺(tái)的自動(dòng)駕駛核心能力持續(xù)提升，ADAS 地圖產(chǎn)出量成倍增長(zhǎng)。公司不斷提升 HAD 高精度地圖數(shù)據(jù)采集能力，推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)，并聯(lián)合寶馬、長(zhǎng)城、博世、HERE、Mobileye 以及其它機(jī)構(gòu)共同推進(jìn)基于 HAD 高精度地圖數(shù)據(jù)的技術(shù)合作或聯(lián)調(diào)測(cè)試，進(jìn)一步落實(shí)產(chǎn)業(yè)鏈上下游及軟硬件一體化整合戰(zhàn)略。
    投資建議：公司是國(guó)內(nèi)首家同時(shí)具備“高精度地圖+芯片+算法+系統(tǒng)平臺(tái)”核心能力的企業(yè)，致力于成為中國(guó)乃至全球車聯(lián)網(wǎng)和自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的領(lǐng)先者。我們預(yù)計(jì)公司2018-2020 年凈利潤(rùn)分別為3.81/4.96/6.31 億元，對(duì)應(yīng)2018-2020年P(guān)E 分別為67/52/41 倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：傳統(tǒng)導(dǎo)航業(yè)務(wù)盈利能力下降；新業(yè)務(wù)培育期長(zhǎng)于預(yù)期。