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另外，公司預計今年前三季度歸母凈利潤10.1-11.1 億元，同比增長57.1%-72.7%。
    . 產品漲價推動公司業(yè)績上漲，三家子公司停產。18 年上半年，國內環(huán)保延續(xù)17年的嚴厲趨勢，沿海化工園區(qū)環(huán)保整治行動、長江沿岸環(huán)保整治行動、環(huán)保督察組的環(huán)保督查“回頭看”工作持續(xù)推進。受到國家環(huán)保政策的影響，部分染料及中間體生產企業(yè)停產限產，導致相關中間體供給緊張，其價格也快速上漲，染料產品價格也同比大幅上漲。公司對原材料采購和庫存管理工作進行了科學合理的安排，保證了公司的正常生產。從已經披露業(yè)績的同行公司盈利情況來看，公司上半年染料毛利率40.8%，提升9.4 個百分點，助劑毛利率32.6%，提升2.7 個百分點，而安諾其分散、活性染料毛利率分別為27.8%、26.1%，同比提升4.3、9.2 個百分點，公司表現(xiàn)較好。17 年5 月，有關媒體報道了連云港灌南縣和灌云縣化工園區(qū)的環(huán)境污染問題，公司子公司江蘇遠征、江蘇明盛、江蘇和利瑞均位于灌云縣臨港產業(yè)園區(qū)內，江蘇遠征主要從事染料及化工中間體生產，江蘇明盛主要從事H 酸和對位酯中間體生產，江蘇和利瑞主要從事染料及化工中間體生產，三家子公司2017 年歸母凈利潤占公司2017 年度凈利潤比例約為12.56%，5 月開始，三家子公司臨時停產，并根據國家相關環(huán)保法規(guī)及處理標準和要求，并結合政府相關部門的整改意見，積極采取有效措施，對存在的問題逐一進行整改，三家子公司目前復產申請報告已經遞交灌云縣人民政府，并積極與政府部門溝通，爭取早日恢復生產。今年上半年，江蘇遠征凈利潤77.4 萬元，江蘇明盛凈利潤-4563.7 萬元，江蘇和利瑞凈利潤-2361.4 萬元，對公司業(yè)績有一定影響，后續(xù)若三家子公司復產，公司業(yè)績有望提升。
    . 助劑業(yè)務受益于供給收縮，盈利能力較好。公司助劑業(yè)務的主要產品是保險粉，公司具有保險粉產能5 萬噸。自從行業(yè)內產能第一的中成化工2017 年停產以來，保險粉行業(yè)經歷了“去庫存-需求持續(xù)-供給緊張”的過程，保險粉價格從5000元/噸左右上漲至最高時候的10000 元/噸左右。公司受益于保險粉的漲價，助劑業(yè)務盈利能力處于較好水平，上半年毛利率32.6%，和2017 年的32.5%水平基本持平，收入略低于我們之前的預期。
    . 盈利預測與評級?？紤]到子公司停產和助劑價格的變化，調整盈利預測，預計2018-2020 年EPS 分別為1.27 元、1.38 元、1.50 元，維持“買入”評級。
    . 風險提示：原材料價格或大幅波動，下游需求或降低，宏觀經濟及產業(yè)政策變化的風險，環(huán)保的風險，子公司復產不及預期的風險。