久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

報(bào)告期內(nèi)公司營收  64.72億元，歸母凈利潤8.27  億元，扣非歸母凈利潤7.73  億元，分別同比增長29.49%、11.50%和11.17%，上半年業(yè)務(wù)繼續(xù)受到兩票制和結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，業(yè)績表現(xiàn)基本符合預(yù)期。維持2018-2020  年EPS1.52/1.74/1.96  元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2018  年17X，維持增持評(píng)級(jí)。
        自我診療增速較快，感冒板塊尤其突出。自我診療板塊實(shí)現(xiàn)收入33億，同比增21.49%，毛利率基本穩(wěn)定。其中感冒板塊預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)30%左右，成為板塊增長核心驅(qū)動(dòng)力。公司擁有國內(nèi)OTC  第一品牌，強(qiáng)大的渠道管理和終端覆蓋，產(chǎn)品覆蓋感冒、皮膚、胃腸、止咳、骨科和兒科等10  個(gè)品類，并通過持續(xù)的外延并購不斷豐富現(xiàn)有管線，預(yù)期未來自我診療板塊將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定較快增長。
        處方藥板塊受兩票制影響，表觀增速不可比。處方藥板塊實(shí)現(xiàn)收入28.45  億，同比增長41.19%，兩票制影響表觀數(shù)據(jù)不可比。預(yù)計(jì)抗生素保持平穩(wěn)，中藥注射劑繼續(xù)下滑，配方顆粒保持20%以上較快增長。在分級(jí)診療逐步推進(jìn)下，公司處方藥業(yè)務(wù)不斷轉(zhuǎn)型，加大終端下沉力度，合作推廣模式占比逐步提升。
        看好品牌+產(chǎn)品+終端龍頭企業(yè)持續(xù)穩(wěn)健增長。公司近年來通過外延并購，以感冒、心血管為核心，不斷的補(bǔ)足抗生素與心腦血管口服制劑。我們看好公司依托品牌渠道優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健增長。
        風(fēng)險(xiǎn)提示。行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)；大健康產(chǎn)業(yè)推廣不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。