久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司金屬成形機(jī)床主業(yè)保持穩(wěn)步增長態(tài)勢(shì)；受益我國激光產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，公司激光加工裝備業(yè)務(wù)上半年保持較快增速，且盈利能力得到進(jìn)一步提升，帶動(dòng)公司整體毛利率水平提升。
    ※激光加工裝備業(yè)務(wù)大放異彩，毛利率提升增強(qiáng)公司盈利水平。①報(bào)告期內(nèi)，激光加工裝備收入2.26 億元，同比增長74.65%，占公司營收30%，較去年同期20%的占比提升明顯，成為公司業(yè)績最大亮點(diǎn)。②在收入保持較快增速的同時(shí)，激光加工裝備的毛利率提升明顯，較去年同期上升6 個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到26.48%，推動(dòng)公司2018H1 整體毛利率較去年提升0.81 個(gè)百分點(diǎn)，是2018H1 利潤增長快于營收的重要原因。③短期來看，報(bào)告期內(nèi)僅二維高功率激光切割機(jī)簽訂有效合同就達(dá)2.51 億元，同比增長74%，激光裝備在手訂單充足，全年業(yè)績高增長無憂；中長期看，公司機(jī)床客戶與激光裝備客戶存在明顯的重疊性，公司下游擁有數(shù)萬機(jī)床客戶資源，有利于激光產(chǎn)品快速滲透，激光加工裝備持續(xù)高增長確定性強(qiáng)。
    ※成形機(jī)床主業(yè)穩(wěn)步前行可期，核心部件自產(chǎn)將釋放利潤空間。①在機(jī)床工具行業(yè)復(fù)蘇疲軟的不利局面下，公司金屬成形機(jī)床上半年實(shí)現(xiàn)收入5.18 億元，同比增長10.01%，為公司業(yè)績穩(wěn)步增長提供支撐。②對(duì)于未來公司機(jī)床主業(yè)我們的判斷是：穩(wěn)步增長可期，且盈利能力有望提升。一方面，隨著制造業(yè)發(fā)展，國內(nèi)機(jī)床市場結(jié)構(gòu)逐漸調(diào)整，對(duì)數(shù)控機(jī)床需求日益提升，公司作為數(shù)控金屬成形機(jī)床龍頭受益明顯；另一方面，公司大力推進(jìn)金屬成形機(jī)床產(chǎn)品核心零部件的自產(chǎn)化，隨著自研數(shù)控系統(tǒng)推廣應(yīng)用，替代進(jìn)口趨勢(shì)下，機(jī)床產(chǎn)品的利潤空間將穩(wěn)步提升。
    ※智能制造業(yè)務(wù)在手訂單充足，全年增長可期。①智能制造是公司近些年打造的新業(yè)務(wù)板塊，2018H1 實(shí)現(xiàn)收入0.21 億元，同比下降45.47%，低于市場預(yù)期，但考慮到目前在手訂單充足，僅6 月份單月新簽有效合同就達(dá)3300 萬元，我們認(rèn)為智能制造全年業(yè)績有望在去年基礎(chǔ)上繼續(xù)放大。②2018 年公司新設(shè)智能制造子公司，著力構(gòu)造 “硬+軟+云+集成+咨詢”的“亞威智造”完整服務(wù)能力，推動(dòng)公司智能制造邁入新階段，未來隨著國內(nèi)制造業(yè)升級(jí)的逐步推進(jìn)，相關(guān)需求將持續(xù)提升，智能制造將作為公司重要的業(yè)務(wù)板塊釋放業(yè)績。
    ※盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)公司2018-2020年凈利潤分別為1.38、1.88、2.45億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.37、0.51、0.66元，對(duì)應(yīng)PE分別為19.97、14.61、11.23。維持"推薦"投資評(píng)級(jí)。 
    ※風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求放緩，新業(yè)務(wù)整合進(jìn)度不及預(yù)期。