>> 中信證券-樂(lè)普醫(yī)療(300003)重大事項(xiàng)點(diǎn)評(píng)：?jiǎn)T工持股一期進(jìn)展順利,腫瘤免疫治療平臺(tái)高度可期-180905
| 上傳日期： |
2018/9/5 |
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來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
田加強(qiáng) |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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此次員工持股計(jì)劃的參加對(duì)象主要為公司的核心高管及骨干，總?cè)藬?shù)預(yù)計(jì)不超過(guò)200人。交易完成后，蒲忠杰先生及其一致行動(dòng)人合計(jì)持股比例降至26.61%，仍為公司實(shí)際控制人。大宗交易的方式降低了股票購(gòu)入成本，有利于員工利益的最大化，員工持股計(jì)劃的順利實(shí)施有利于進(jìn)一步理順激勵(lì)機(jī)制、實(shí)現(xiàn)員工與股東的利益共享，利好公司長(zhǎng)期發(fā)展。
腫瘤免疫治療平臺(tái)高度可期
為保證長(zhǎng)期可持續(xù)的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，公司前瞻性布局了腫瘤免疫治療，一是樂(lè)普總部直接戰(zhàn)略投資境內(nèi)外高技術(shù)壁壘的新型生物制藥項(xiàng)目，二是以樂(lè)普生物為平臺(tái)，全面建設(shè)公司統(tǒng)一規(guī)劃的生物藥物的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售平臺(tái)。截至2018H1公司已累計(jì)投資了8億元左右。
樂(lè)普總部：
樂(lè)普總部除了對(duì)樂(lè)普生物、君實(shí)生物的投資外，在海外分別投資參股了Gritstone（新抗原治療性癌癥疫苗）、Genapsys（手持測(cè)序儀）、Quanterix（超高精密蛋白檢測(cè)）、Piony（腫瘤微環(huán)境和免疫抑制）、Oric（腫瘤耐受的藥物）、MeriaGTx（基因治療）項(xiàng)目，均為海外技術(shù)前沿，未來(lái)發(fā)展?jié)摿薮螅?br> 1、2億元參股設(shè)立樂(lè)普生物，將其作為實(shí)施該戰(zhàn)略發(fā)展的產(chǎn)業(yè)化平臺(tái)，樂(lè)普生物旨在聚焦于抗體類和蛋白類藥物等生物醫(yī)藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
2、投資1.98億元參股公司君實(shí)生物，目前君實(shí)生物PD-1獲得CFDA新藥申請(qǐng)受理、有望在國(guó)內(nèi)首家生產(chǎn)注冊(cè)，PD-L1獲得藥物臨床試驗(yàn)申請(qǐng)受理，公司擬赴港上市。
3、投資1900萬(wàn)美元投資專注于新型腫瘤免疫治療技術(shù)研發(fā)的Gritstone Oncology,Inc.公司，其"新抗原"（Neoantigen）疫苗技術(shù)解決了腫瘤免疫治療領(lǐng)域長(zhǎng)期未能解決的抗原靶點(diǎn)問(wèn)題，是未來(lái)腫瘤免疫治療的發(fā)展方向。
4、投資2375萬(wàn)美元參與Genapsys公司C輪融資，公司的手持測(cè)序儀系統(tǒng)目前已經(jīng)基本成型，正在與Genapsys公司積極研究該測(cè)序儀在國(guó)內(nèi)的商業(yè)化問(wèn)題。
5、投資1045萬(wàn)美元于美國(guó)Quanterix公司，公司研發(fā)的超高精密蛋白檢測(cè)技術(shù)，是液體活檢領(lǐng)域中最新應(yīng)用技術(shù)，該公司已在美國(guó)上市。
6、投資475萬(wàn)美元于Pionyr公司，布局腫瘤微環(huán)境和腫瘤免疫抑制,尤其是針對(duì)MDSC的方向，未來(lái)有可能成為免疫治療突破的新方向，還可以同檢查點(diǎn)抑制劑聯(lián)合使用，來(lái)提高檢查點(diǎn)抑制劑的有效性。
7、投資456萬(wàn)美元于Oric pharmaceuticals, Inc.，該公司已成功建立了藥物開(kāi)發(fā)平臺(tái)并完成了主要研發(fā)項(xiàng)目糖皮質(zhì)激素受體GR抑制劑的臨床前驗(yàn)證，同時(shí)在2017年順利被FDA批準(zhǔn)IND。
8、投資475萬(wàn)美元于MeriaGTx, LLC公司，主要致力于開(kāi)發(fā)創(chuàng)新型基因治療產(chǎn)品，以改變患有獲得性和遺傳性疾病的患者的生活。目前公司有4個(gè)臨床項(xiàng)目和一系列臨床前和開(kāi)發(fā)階段的項(xiàng)目，該公司已在美國(guó)上市。
樂(lè)普生物：
2018年1月19日，公司以自有資金2億元與董事長(zhǎng)、實(shí)控人蒲忠杰先生控股的厚德科技共同設(shè)立樂(lè)普生物，作為公司布局腫瘤免疫治療的主要業(yè)務(wù)平臺(tái)，上市公司持有其20%的股權(quán)。樂(lè)普生物是主要圍繞腫瘤免疫治療，開(kāi)發(fā)研制聚焦PD-1、PD-L1和核心聯(lián)合用藥（溶瘤病毒、ADC）的創(chuàng)新型腫瘤治療產(chǎn)品平臺(tái)，同時(shí)也是搭建靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)、成藥研制、開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)的開(kāi)放性產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。
針對(duì)檢查點(diǎn)抑制劑PD-1和PD-L1的免疫療法可適用于多種癌癥，且副作用較少，隨著適應(yīng)癥的增加以及聯(lián)合治療方案的推出，未來(lái)PD-1和PD-L1的市場(chǎng)規(guī)模仍有望維持較高增長(zhǎng)，據(jù)君實(shí)生物招股書(shū)預(yù)測(cè)，2030年全球PD-1和PD-L1抑制劑市場(chǎng)規(guī)模約789億美元，中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模約984億人民幣。
從樂(lè)普生物的研發(fā)管線來(lái)看：目前PD-1已同時(shí)開(kāi)展了三個(gè)II期臨床，PD-L1和靶向EGFR的ADC藥物（MRG003）、溶瘤病毒等已進(jìn)入I期臨床。
PD-1：樂(lè)普生物控股公司泰州翰中的PD-1已于2017年8月獲得CFDA臨床批件并已完成一期臨床，臨床結(jié)果優(yōu)異，目前已經(jīng)進(jìn)入II期臨床試驗(yàn)，為加快產(chǎn)品臨床進(jìn)展和注冊(cè)速度，公司同時(shí)開(kāi)展了三個(gè)II期臨床試驗(yàn)：①國(guó)內(nèi)首個(gè)用于治療微衛(wèi)星高度不穩(wěn)定（MSI-H）或基因錯(cuò)配修復(fù)缺陷型（dMMR）晚期實(shí)體瘤的單臂臨床
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