久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

        點(diǎn)評：
        主營業(yè)務(wù)放量拉動公司業(yè)績提升。上半年公司業(yè)績增長主要得益于再生鉛業(yè)務(wù)拉動，再生鉛業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收16.21  億元，同比增長15.85%，毛利率13.39%，同比增長8.11  個(gè)百分點(diǎn)；受益海外鋰電產(chǎn)品銷售收入大幅增長影響，公司后備電源業(yè)務(wù)營收同比增長4.61%至13.47  億元，但毛利率同比下降5.76ppt  至14.65%；動力電池產(chǎn)品銷量持續(xù)放量，營收同比增長11.24%至9.36  億元，毛利率同比下降1.83%ppt  至12.37%；新能源儲能業(yè)務(wù)拓展迅速，上半年毛利率同比增長10.34ppt  至25.31%，營收同比下降5.83%至1.26  億元。整體來看，公司毛利率同比提升1.20ppt  至14.55%。由于政府補(bǔ)助增加導(dǎo)致其他收益增長，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利3.01  億元，同比增長93.11%。此外，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流同比出現(xiàn)一定程度下滑，主要是由于華鉑科技二期備貨導(dǎo)致的存貨與預(yù)付款增加等原因所致。
        再生鉛回收業(yè)績大幅增長，二期技改項(xiàng)目投產(chǎn)有望大幅提升盈利能力。公司依托子公司華鉑科技開展再生鉛回收業(yè)務(wù)。上半年，得益于鉛價(jià)維持相對高位，公司再生鉛業(yè)務(wù)業(yè)績大幅增長。華鉑科技目前再生鉛產(chǎn)能為21  萬噸，擴(kuò)產(chǎn)的廢舊鉛蓄電池高效綠色處理暨綜合回收再利用示范項(xiàng)目預(yù)計(jì)今年下半年投產(chǎn)，目前已完成主體工程及主要設(shè)備的建設(shè)安裝工作，項(xiàng)目實(shí)施后華鉑科技再生鉛產(chǎn)能將提升至120  萬噸，經(jīng)營規(guī)模和盈利能力將大幅提升。
        儲能業(yè)務(wù)迅速拓展，積極局部全球市場。公司在2017  年儲能項(xiàng)目投運(yùn)規(guī)模上位列全球第二、全國第一，目前累計(jì)投運(yùn)及在建項(xiàng)目容量超過1,000MWh，上半年已投運(yùn)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)電費(fèi)收入2,061.68  萬元。公司布局電網(wǎng)側(cè)及用戶側(cè)分布式儲能電站項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)突破，中標(biāo)的“河南電網(wǎng)100  兆瓦電池儲能示范工程——9.6MW  河南信陽龍山110KV  變電站電池儲能示范工程”，已實(shí)現(xiàn)交付并通過驗(yàn)收；與鎮(zhèn)江新區(qū)多家重點(diǎn)企業(yè)集中簽約儲能電站項(xiàng)目，目前已基本建設(shè)完成。電力增值服務(wù)上，無錫新加坡工業(yè)園160MWh  電力儲能電站項(xiàng)目參與江蘇省電力需求側(cè)響應(yīng)服務(wù)，填入負(fù)荷降低園區(qū)電力需求。公司積極拓展全球儲能市場，與德國Upside  公司簽署了建設(shè)總?cè)萘砍^50MW  的調(diào)頻服務(wù)儲能系統(tǒng)項(xiàng)目，其中一期10MW項(xiàng)目已竣工，下半年公司將繼續(xù)完成后續(xù)40MW  項(xiàng)目的建設(shè)。該項(xiàng)目是公司進(jìn)入歐美主流電力輔助服務(wù)市場的標(biāo)桿性項(xiàng)目，為公司未來在全球儲能市場的布局打下基礎(chǔ)。
        動力電源業(yè)務(wù)市場拓展成效顯著，業(yè)務(wù)競爭力不斷提升。公司針對重點(diǎn)客戶優(yōu)化動力電源系統(tǒng)解決方案并陸續(xù)發(fā)貨，銷量持續(xù)放量；啟停電池已在二級市場形成一定銷售規(guī)模，將進(jìn)一步推進(jìn)與主流汽車的合作。公司拓展動力電源海外市場順利，目前已為荷蘭某公司的純電動卡車產(chǎn)品供應(yīng)磷酸鐵鋰動力電池包，并與英國某物流公司簽訂電動卡車用動力電池包訂單，同時(shí)在德國及泰國動力電池項(xiàng)目上取得開發(fā)成果。
        盈利預(yù)測及評級：我們預(yù)計(jì)公司2018  年、2019  年和2020  年?duì)I業(yè)收入分別為116.46  億元、140.98  億元和171.64  億元，歸母凈利潤分別為5.78  億元、6.62  億元和7.23  億元，EPS  分別為0.66、0.75  和0.82  元/股，對應(yīng)9  月6  日收盤價(jià)（12.03元）的市盈率分別為18、16  和15  倍，考慮到華鉑科技二期項(xiàng)目逐步投產(chǎn)增厚公司業(yè)績，以及公司儲能業(yè)務(wù)有序落地，公司業(yè)績有望持續(xù)增長，我們維持對公司“買入”評級。
        風(fēng)險(xiǎn)因素：儲能市場增長低于預(yù)期；動力電池毛利率維持較低水平；鉛價(jià)大幅下跌。