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        國資控股有望提升融資能力，促進(jìn)深度供應(yīng)鏈渠道整合
        深圳投控是深圳市國資委履行出資人職責(zé)的輔助平臺(tái)，承擔(dān)對(duì)市屬國有企業(yè)的貸款擔(dān)保義務(wù)，負(fù)責(zé)深圳市國企改革中的資產(chǎn)剝離與整合工作。據(jù)官網(wǎng)披露，公司2017  年總資產(chǎn)5000  億元，營收500  億元，年均利潤總額200  億元，資本實(shí)力雄厚。深圳投控接掌怡亞通后有望進(jìn)一步提升公司的融資能力，降低公司融資成本，從而加速怡亞通深度供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的渠道整合。
        深投控助力銀行資源整合，推進(jìn)供應(yīng)鏈金融外延式發(fā)展
        作為國有資本投資公司和綜合型金融控股集團(tuán)，深圳投控囊括了金融服務(wù)、科技園區(qū)、新興產(chǎn)業(yè)與高端服務(wù)三大產(chǎn)業(yè)集群，其產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢或?qū)⒂兄诠菊香y行端資源，對(duì)接供應(yīng)鏈實(shí)體業(yè)務(wù)，以輕資產(chǎn)運(yùn)營模式解決供應(yīng)商/品牌與下游代理商/商店間資金回流不及時(shí)導(dǎo)致的經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)問題。
        依托深圳國際物流樞紐，打造輕負(fù)債強(qiáng)盈利的供應(yīng)鏈生態(tài)
        根據(jù)中報(bào)披露，公司未來將進(jìn)一步完善供應(yīng)鏈商業(yè)生態(tài)圈建設(shè)，把握深圳創(chuàng)建“國際化物流樞紐城市”的契機(jī)，優(yōu)化資本負(fù)債結(jié)構(gòu)，提升盈利能力。在謀求發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)引入國有資本，將推動(dòng)供應(yīng)鏈商業(yè)生態(tài)圈的建設(shè)。公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度為正，經(jīng)營層面改善的紅利將逐步釋放。
        投資建議：國資控股有望優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，改善公司盈利能力
        2017-2018H1，公司主業(yè)增長穩(wěn)健，毛利增速維持在20%上下。國資控股有望提升公司融資能力，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，改善公司盈利能力。預(yù)計(jì)2018-2020  年EPS  分別為0.32、0.36、0.43  元/股，對(duì)應(yīng)PE  分別為：19.49x、16.85x、14.27x。維持“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：匯率風(fēng)險(xiǎn)，深度平臺(tái)業(yè)務(wù)出現(xiàn)壞賬風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)鏈金融出現(xiàn)信用