久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

CVT25  輸出扭矩達(dá)250  N·m，最大輸出扭矩可拓展至280N·m，擴(kuò)大了產(chǎn)品匹配不同排量發(fā)動(dòng)機(jī)范圍和應(yīng)用車型。我們預(yù)計(jì)未來會(huì)有更多搭載CVT25  車型上市，公司打開成長空間。
        公司能夠享受此次將研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例提高到75%利好，按照新規(guī)測(cè)算2017  年增厚利潤811.17  萬元，占2017  年凈利潤1.25%。以2017  年數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)算，公司2017  年管理費(fèi)用中技術(shù)開發(fā)費(fèi)為18701.42  萬元，按照2017年17.35%的平均所得稅稅率，按照新規(guī)測(cè)算2017  年增厚利潤811.17  萬元，占2017  年凈利潤1.25%。
        “53211”戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)。2017  年公司新開發(fā)一家乘用車變速器客戶，完成CVT  和MT  的多個(gè)汽車廠十幾個(gè)車型的開發(fā)，并有多個(gè)車型搭載CVT25  進(jìn)行試驗(yàn)和標(biāo)定。此外，公司內(nèi)飾業(yè)務(wù)獲得東風(fēng)日產(chǎn)、吉利等多個(gè)汽車廠新項(xiàng)目定點(diǎn)。目前CVT25  擁有年產(chǎn)能30  萬臺(tái)，同時(shí)大力推進(jìn)“年產(chǎn)130  萬臺(tái)（套）自動(dòng)變速器與新能源汽車驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)項(xiàng)目”建設(shè)。
        盈利與估值。我們預(yù)計(jì)公司18-20  年EPS  分別為0.53  元，0.61  元和0.73元。可比公司18  年平均預(yù)測(cè)PE  為15.4  倍，由于吉利搭載公司CVT25  變速箱車型將上市，此次是吉利第一次搭載公司的CVT  變速箱，若銷量反饋好我們預(yù)計(jì)將會(huì)成功適配更多吉利車型，吉利作為國產(chǎn)龍頭車企，體量大，公司成長空間打開，我們認(rèn)為應(yīng)較同行業(yè)給予一定溢價(jià)，給予公司18  年19-21倍預(yù)測(cè)PE，合理價(jià)值區(qū)間為10.64-11.76  元，“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：純電動(dòng)汽車對(duì)變速箱行業(yè)沖擊，國際變速箱龍頭加劇競(jìng)爭(zhēng)，公司新品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，下游客戶自行開發(fā)自動(dòng)變速箱。