>> 中信證券-晨會-181009
| 上傳日期： |
2018/10/9 |
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| 880KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
無 |
作者： |
明明，許英博，劉正 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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通脹預(yù)期不構(gòu)成威脅，長端利率將出現(xiàn)回落。
▍ 海外研究系列報告16—Service Now ：不僅是IT 服務(wù)管理
前瞻研究I 公司是全球IT 服務(wù)管理市場領(lǐng)導(dǎo)者, 依托核心的工作流引擎，以及突出業(yè)務(wù)理解能力，產(chǎn)品線快速擴(kuò)展至客戶服務(wù)、安全、HR 等IT 外領(lǐng)域，長期成長性極為確定。
▍ 交通運輸國慶長假行業(yè)數(shù)據(jù)點評—鐵路客運量創(chuàng)新高，航空外圍擾動加劇交通運輸I 國慶長假鐵路日均發(fā)送旅客1306 萬，其中10 月1 日旅客發(fā)送量歷史新高。秦港轉(zhuǎn)型和煤炭需求存在博弈，短期擾動大秦可控。航空需求增速回落，外圍擾動加劇航空估值下行，建議關(guān)注匯率影響較小，航油成本對沖領(lǐng)先的春秋航空和吉祥航空。國慶件量增速回升，關(guān)注優(yōu)質(zhì)快遞龍頭。
▍ 重卡行業(yè)重大事項點評—9 月銷量符合預(yù)期，下滑主要基數(shù)原因
汽車I 預(yù)計重卡2018 年保持110 萬輛的高位，行業(yè)競爭格局變好。龍頭公司業(yè)績穩(wěn)定性明顯提升，重汽與濰柴的整合有望進(jìn)一步優(yōu)化行業(yè)格局，提振行業(yè)估值。繼續(xù)重點推薦國內(nèi)柴油發(fā)動機(jī)龍頭濰柴動力（A+H）和具有整合預(yù)期的中國重汽（03808.HK）。
▍ 格力電器（000651）2018 年三季報業(yè)績預(yù)告點評：三季報超預(yù)期，全年確定性強
家電I 考慮到公司三季報業(yè)績超預(yù)期， 上調(diào)2018/19/20 年EPS 預(yù)測至4.84/5.44/6.24 元（原預(yù)測為4.52/5.19/5.93 元，2017 年EPS 為3.72 元）。當(dāng)前價37.9 元，對應(yīng)2018/19/20 年8/7/6 倍PE。公司三季度表現(xiàn)良好，全年業(yè)績確定性較強。繼續(xù)推薦，維持“買入”評級。
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