>> 中泰證券-四維圖新（002405）新獲專利解讀：加快高精度地圖產(chǎn)品落地-181012
| 上傳日期： |
2018/10/12 |
大小： |
381KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
謝春生 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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從以上可以看出，這些專利技術(shù)主要集中在自動駕駛領(lǐng)域的高精度地圖環(huán)節(jié)。高精度地圖作為自動駕駛領(lǐng)域不可或缺的環(huán)節(jié)，其重要性已得到產(chǎn)業(yè)認可。我們認為，此次四維關(guān)于多個高精度地圖領(lǐng)域技術(shù)專利的獲得，有利于加快其高精度地圖產(chǎn)品的落地進程。下面，我們將圍繞自動駕駛環(huán)節(jié)中的技術(shù)要求，對四維所獲取的技術(shù)專利進行以下解讀。
專利技術(shù)解讀一：提升高精度地圖導(dǎo)航、定位效率。在自動駕駛環(huán)節(jié)，需要高精度地圖提供的數(shù)據(jù)達到厘米級別，這種厘米級不只是針對于導(dǎo)航，而且對于定位也是如此。在此次獲取的專利中，我們看到有多項技術(shù)與此相關(guān)。（1）“一種車載導(dǎo)航設(shè)備關(guān)鍵詞庫建立方法及裝置”的專利：主要應(yīng)用于車載導(dǎo)航設(shè)備技術(shù)領(lǐng)域，確保自動駕駛高精度地圖及導(dǎo)航電子地圖關(guān)鍵詞檢索時的準(zhǔn)確性和速度，提升產(chǎn)品的用戶體驗。（2）“一種無線局域網(wǎng)絡(luò)定位方法、裝置及系統(tǒng)”的專利：能夠基于 WIFI 技術(shù)在室內(nèi)實現(xiàn)準(zhǔn)確定位，輔助 GPS 或者單獨在無GPS 可用的場合下提供定位服務(wù)，簡單、快速的實現(xiàn)室內(nèi)定位，提高定位效率。（3）“一種建筑物高度的獲取方法及裝置”的專利：主要應(yīng)用于導(dǎo)航電子地圖領(lǐng)域，可便捷、快速、準(zhǔn)確地獲取大范圍建筑物高度，為三維導(dǎo)航電子地圖提供信息源，提高顯示效果以及用戶體驗。
專利技術(shù)解讀二：提升自動駕駛環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)的傳輸、處理、匹配效率。在自動駕駛狀態(tài)下，需要將多傳感器采集的各種路況和交通數(shù)據(jù)，與高精度地圖數(shù)據(jù)進行匹配。在這種過程中，不只需要達到匹配的精度，而且要達到匹配的速度（秒級別）。而傳感器采集數(shù)據(jù)的規(guī)模要比傳統(tǒng)導(dǎo)航設(shè)備的數(shù)據(jù)規(guī)模大幾個數(shù)量級，因此，如何在短時間內(nèi)精準(zhǔn)地完成匹配，就成為自動駕駛中至關(guān)重要的環(huán)節(jié)。在這一領(lǐng)域，我們看到此次的專利包括：（1）“一種對電子地圖的線要素進行處理的方法”的專利：主要應(yīng)用于導(dǎo)航電子地圖領(lǐng)域，通過在大數(shù)據(jù)量的線要素中實現(xiàn)線要素的合并，消除引起斷線的因素，從而提高導(dǎo)航電子地圖數(shù)據(jù)的匹配與檢索的效率，縮短數(shù)據(jù)加載及顯示的時間。（2）“一種名稱數(shù)據(jù)的壓縮、解壓縮方法及設(shè)備”的專利：提供一種名稱數(shù)據(jù)的壓縮方法，應(yīng)用于服務(wù)器側(cè)，提高名稱數(shù)據(jù)的壓縮/解壓縮效率。（3）“一種興趣點的標(biāo)注方法、終端、導(dǎo)航服務(wù)器及導(dǎo)航系統(tǒng)”的專利：利用增強現(xiàn)實導(dǎo)航的特性，能夠?qū)⒔ㄖ锏亩鄠€POI 進行整體合并，當(dāng)存在壓蓋時也能夠通過調(diào)整將更多的 POI 顯示在移動設(shè)備的屏幕上，減輕實時在線導(dǎo)航的數(shù)據(jù)處理壓力。
盈利預(yù)測與投資建議。我們認為，四維此次多項高精度地圖相關(guān)專利的獲得，有望進一步奠定公司在國內(nèi)高精度地圖的領(lǐng)先地位，有望逐步加快其高精度地圖產(chǎn)品的落地進程。我們預(yù)計，公司 2018-2020 年歸母凈利潤分別為 3.88 億元/5.19 億元/6.74 億元，EPS 分別為 0.30 元/0.40 元/0.51 元，目前股價對應(yīng)的 PE 分別為 51 倍、38 倍、29 倍。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示。技術(shù)轉(zhuǎn)化周期低于預(yù)期的風(fēng)險；高精度地圖產(chǎn)品的落地進程低于預(yù)期的風(fēng)險；導(dǎo)航業(yè)務(wù)進展低于預(yù)期的風(fēng)險。
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