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業(yè)績增長一方面來源：公司產(chǎn)品電子陶瓷材料、結(jié)構(gòu)陶瓷材料等相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展良好，另一方面：子公司王子制陶、深圳愛爾創(chuàng)并表因素。
        尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)，車用催化材料市場空間廣闊
        受益于國六和“黃改綠”等環(huán)保政策，國內(nèi)汽車尾氣標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)。公司子公司宜興王子制陶(蜂窩陶瓷載體)、江蘇天諾  (沸石分子篩)、博晶科技(鈰鋯固溶體)，分別拓展陶瓷載體、鈰鋯固溶體助劑、分子篩，打造全系列尾氣催化解決方案平臺，協(xié)同效應(yīng)凸顯。
        MLCC  粉產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)，下游市場需求旺盛
        受下游領(lǐng)域智能穿戴、新能源汽車快速發(fā)展的影響，MLCC  需求大幅增長，同步于下游產(chǎn)能擴(kuò)張，公司MLCC  粉體擴(kuò)產(chǎn)至7000  噸，受量價(jià)齊升，MLCC  業(yè)務(wù)持續(xù)增長。
        深圳愛爾創(chuàng)并表增厚業(yè)績，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品鏈垂直一體化
        隨著口腔市場不斷增長，氧化鋯陶瓷材料作為優(yōu)質(zhì)的齒科材料，發(fā)展前景良好。通過產(chǎn)業(yè)鏈延伸，公司將掌握由“納米級氧化鋯——氧化鋯義齒材料”的生產(chǎn)鏈條，實(shí)現(xiàn)新材料平臺的縱深化發(fā)展。
        預(yù)計(jì)18-20  年歸母凈利潤為5.20、5.86  和7.11  億元，當(dāng)前市值對應(yīng)18-20  年動(dòng)態(tài)PE  分別為19、17  和14  倍。綜合考慮增長性和業(yè)務(wù)布局完善，未來發(fā)展可期，維持"買入"評級。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：
        1、公司主要產(chǎn)品低于預(yù)期，產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)較大；2、環(huán)保發(fā)生比較大的政策變化；3、宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低于預(yù)期的政策變化