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        維持“審慎增持”評(píng)級(jí)。新宙邦  2018  年前三季度業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升，逐季改善，三季度單季度凈利潤(rùn)創(chuàng)歷史新高，主要得益于鋁電容器化學(xué)品、有機(jī)氟化學(xué)品業(yè)務(wù)拓展取得了較好的成效，銷(xiāo)售業(yè)績(jī)有較大的提升，帶來(lái)了整體盈利的提升；鋰離子電池電解液上半年由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品售價(jià)下降嚴(yán)重，至第三季度由于原材料市場(chǎng)供應(yīng)的變化開(kāi)始出現(xiàn)一定緩和，產(chǎn)品價(jià)格逐步回歸穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所改善。新宙邦是國(guó)內(nèi)鋰電池解液及電容器化學(xué)品行業(yè)龍頭，也是國(guó)內(nèi)最大六氟丙烯下游精細(xì)氟化學(xué)品生產(chǎn)商。受益于新能源汽車(chē)迅猛增長(zhǎng)，公司鋰電池電解液銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)。公司有機(jī)氟化學(xué)品業(yè)務(wù)盈利能力強(qiáng)，新產(chǎn)品、新客戶(hù)拓展順利。公司電容器化學(xué)品具備全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。此外，公司半導(dǎo)體化學(xué)品產(chǎn)能建設(shè)及客戶(hù)拓展順利，產(chǎn)品持續(xù)放量，受益于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，未來(lái)發(fā)展空間巨大。后續(xù)伴隨公司海內(nèi)外各個(gè)生產(chǎn)基地持續(xù)建設(shè)，持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力較強(qiáng)。以最新股本計(jì)算，我們維持公司  2018~2020  年EPS  分別為  0.81、1.07、1.35  元的盈利預(yù)測(cè)，維持“審慎增持”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品、新項(xiàng)目投產(chǎn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，海外布局進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。