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前三季度營業(yè)收入增長  26.15%，Q3  單季度營業(yè)收入增長  42.09%，上述兩數(shù)據(jù)均略超市場預(yù)期，具體收入拆分情況，三季報(bào)公告并未詳細(xì)披露。當(dāng)期凈利潤增速與收入不同步，主要為管理費(fèi)用率提升以及當(dāng)期資產(chǎn)減值損失增加所致。報(bào)告期研發(fā)費(fèi)用為4.63  億，同比增長  34.2%，恢復(fù)原有口徑下管理費(fèi)用率為  51.85%，比去年同期提升  6.57  個百分點(diǎn)，銷售費(fèi)用率比去年同期下降  2.77  個百分點(diǎn)。
        報(bào)告期資產(chǎn)減值損失為  5511  萬，同比增長  610.74%，主要為可供出售金融資產(chǎn)減值及應(yīng)收賬款相應(yīng)壞賬準(zhǔn)備增加所致。期末預(yù)收款項(xiàng)為  3.79  億，去年同期為  1.08  億，預(yù)收款繼續(xù)保持較好的增長態(tài)勢，主要為公司的云轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)所致。
        關(guān)注造價(jià)轉(zhuǎn)云相關(guān)數(shù)據(jù)情況，施工業(yè)務(wù)短期整合有利長期發(fā)展2018、2019  是公司造價(jià)轉(zhuǎn)云的關(guān)鍵之年，繼續(xù)關(guān)注公司云轉(zhuǎn)型推進(jìn)的相關(guān)數(shù)據(jù)，短期我們對存量用戶的轉(zhuǎn)化進(jìn)度持樂觀項(xiàng)，長期則需關(guān)注需求端能否通過云化有實(shí)質(zhì)提升。施工業(yè)務(wù)板塊，報(bào)告期公司打破原業(yè)務(wù)由多家子公司獨(dú)立運(yùn)作的模式進(jìn)行全方位整合，短期對當(dāng)期收入有一定影響，但長期看施工線產(chǎn)品、市場推廣、內(nèi)部管理都有望得到全面提升，有利于長期發(fā)展。預(yù)計(jì)公司  2018  年  EPS  為  0.46  元/股，未來三年按照最新收盤價(jià)計(jì)算對應(yīng)  PE  分別為  50、45、40  倍，公司深耕建筑行業(yè)信息化多年，看好公司造價(jià)云轉(zhuǎn)型和施工創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推進(jìn)，維持“買入”評級。
        風(fēng)險(xiǎn)提示
        云轉(zhuǎn)型不達(dá)預(yù)期；建筑施工單位對  BIM  接受程度不達(dá)預(yù)期；短期房地產(chǎn)周期波動對公司經(jīng)營業(yè)績的影響。