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        2、次高端仍是行業(yè)確定性機會，過度悲觀下注重基本面趨勢：從白酒已披露的報表以及近期我們的渠道跟蹤看，目前200-500元次高端價位的增長仍處在高位，也是整個行業(yè)中增速最快的價格帶，但目前市場比較擔心宏觀經(jīng)濟波動對行業(yè)帶來的影響，特別是白酒最近公布的三季報增速因去年高基數(shù)都有所放緩，放大了這種悲觀情緒，導致市場預期不斷向下，引發(fā)恐慌，但我們認為，目前300  元價格帶升級已具備較強的消費支撐，而且白酒價格帶提升后往往具備不可逆的特點，因此未來次高端繼續(xù)快速擴容的趨勢不會改變，確定性較強，經(jīng)濟波動也不會影響行業(yè)趨勢，我們建議在悲觀預期和市場恐慌情況下，更應重注行業(yè)的基本面趨勢。
        3、民營龍頭酒企，機制優(yōu)秀，經(jīng)營務實，穩(wěn)健增長持續(xù)性強：口子窖和古井在安徽省基本處于雙寡頭壟斷地位，在渠道、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和品牌力上優(yōu)勢突出，長期看，會持續(xù)受益于消費升級和集中度提升；另外，作為民營企業(yè)，公司機制優(yōu)秀，經(jīng)營務實，連續(xù)十幾年保持兩位數(shù)以上增長，近四年復合增速也超過35%，公司不壓貨，增長平穩(wěn)，持續(xù)性和確定性更強，預計明年業(yè)績增速還會繼續(xù)維持在20%以上。
        4、盈利預測與評級：預計18-20  年EPS  為2.41/3.01/3.7  元，對應PE14/11/9  倍，繼續(xù)強烈推薦！5、風險提示：1）行業(yè)競爭加劇，費用大幅增加影響利潤；2）省外拓展不及預期；3）宏觀經(jīng)濟大幅波動影響行業(yè)需求，高端白酒價格下滑擠壓公司增長。