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        評(píng)論：
        主營(yíng)產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升，公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。受供給側(cè)改革和環(huán)保監(jiān)察趨嚴(yán)的影響，以及螢石資源、氟化氫原材料等原材料短缺的推動(dòng)，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)產(chǎn)品供不應(yīng)求，價(jià)格上漲，銷量穩(wěn)增。受上述因素推動(dòng)，公司三季度業(yè)績(jī)延續(xù)高速增長(zhǎng)（Q3  營(yíng)收和歸母凈利分別為38.95  億元和5.96  億元，分別同增10.34%和111.42%）。主營(yíng)產(chǎn)品中，今年前三季度氟化工原料、致冷劑、含氟聚合物材料、食品包裝材料、石化材料、電子化學(xué)材料、基礎(chǔ)化工產(chǎn)品價(jià)格分別同比上漲23.79%、27.65%、46.18%、4.76%、13.4%、22.20%和1.31%。同時(shí)，上述產(chǎn)品銷量分別上漲6.29%、14.89%、7.12%、8.87%、9.14%和5.15%。
        環(huán)保嚴(yán)政下，龍頭地位穩(wěn)固，全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)調(diào)發(fā)展。公司系國(guó)內(nèi)氟化工行業(yè)的龍頭企業(yè)，氟致冷劑更是處于全球領(lǐng)先地位，公司在拓展三代致冷劑市場(chǎng)份額的同時(shí)，亦不斷加快研發(fā)四代新型致冷劑。在供給側(cè)改革和環(huán)保監(jiān)察影響下，部分落后產(chǎn)能被逐步淘汰，市場(chǎng)份額繼續(xù)向龍頭企業(yè)集中，公司有望獲得更大的市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)。在當(dāng)前市場(chǎng)供需格局良好的市場(chǎng)環(huán)境下，我們看好公司借助龍頭地位繼續(xù)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)。此外，公司建立包括新型氟致冷劑、有機(jī)氟單體、精細(xì)化學(xué)品等以氟化工為核心的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集群，有望持續(xù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)以及盈利能力的持續(xù)提升。
        產(chǎn)能持續(xù)提升，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐步擴(kuò)大。公司7  月7  日發(fā)布公告，將投資巨新公司100kt/a  R32  項(xiàng)目（其中一期R32  產(chǎn)能為30kt/a）、聯(lián)州公司新型環(huán)保制冷劑及汽車養(yǎng)護(hù)產(chǎn)品生產(chǎn)充裝基地（一期）項(xiàng)目、氟聚合物技術(shù)改造提升項(xiàng)目、公司23.5kt/a  含氟新材料項(xiàng)目（氯化鈣項(xiàng)目）等。預(yù)計(jì)以上項(xiàng)目的實(shí)施將進(jìn)一步提升公司氟化工產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。
        風(fēng)險(xiǎn)因素：環(huán)保督查力度不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)；新產(chǎn)品替代風(fēng)險(xiǎn)。
        維持“買入”評(píng)級(jí)。公司的龍頭地位穩(wěn)固且布局眾多轉(zhuǎn)型升級(jí)戰(zhàn)略，維持長(zhǎng)期看好公司觀點(diǎn)不變，維持2018/19/2020  年EPS  預(yù)測(cè)為0.46/0.56/0.68元，維持目標(biāo)價(jià)14  元，維持“買入”評(píng)級(jí)。