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        投資要點(diǎn)：
        首次覆蓋，增持評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司18-20  年eps  分別為0.68  元、0.89元和1.29  元。根據(jù)相對(duì)估值法，給予公司目標(biāo)價(jià)32.14  元，對(duì)應(yīng)18年47.26  倍PE。首次覆蓋，增持評(píng)級(jí)。
        民生信息化龍頭，多點(diǎn)驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健快速增長(zhǎng)。公司深耕民生領(lǐng)域逾二十年，在人社、民政、公積金等多領(lǐng)域信息化市場(chǎng)均擁有領(lǐng)先份額。公司傳統(tǒng)人社信息化業(yè)務(wù)將持續(xù)受益政府投資對(duì)于民生領(lǐng)域的重視，保持cagr  超20%的穩(wěn)健增長(zhǎng)；醫(yī)療與軍工業(yè)務(wù)在下游需求紅利支撐下則有望迎來(lái)營(yíng)收拐點(diǎn)，未來(lái)3-5  年基本面高速成長(zhǎng)值得期待。
        背靠中物院，強(qiáng)大股東背景為業(yè)務(wù)拓展保駕護(hù)航。久遠(yuǎn)銀海的實(shí)際控制人為中國(guó)工程物理研究院，后者對(duì)公司的實(shí)際控股比例近40%。中物院是以發(fā)展國(guó)防尖端科學(xué)技術(shù)為主的綜合性軍工研究院及國(guó)家高度保密單位，是“兩彈一星”的搖籃。隨著國(guó)內(nèi)軍工自主可控、軍民融合等軍工領(lǐng)域信息化需求加速釋放，公司在軍工信息平臺(tái)等方面的技術(shù)實(shí)力與市場(chǎng)拓展均有望獲得來(lái)自大股東的有力支持。
        戰(zhàn)略合作平安布局大健康，醫(yī)療業(yè)務(wù)前景高度可期。當(dāng)前國(guó)內(nèi)醫(yī)療信息化市場(chǎng)仍是藍(lán)海，新的醫(yī)療服務(wù)模式以及云計(jì)算技術(shù)得到大力推廣和應(yīng)用，10-17  年醫(yī)療信息化市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)21.6%。定增后“平安系”合計(jì)持有公司8.54%股份，公司將深度合作平安打造“大健康+大數(shù)據(jù)”業(yè)務(wù)體系。此外，18  年3  月國(guó)家成立醫(yī)保局，旨在解決異地就醫(yī)、藥品目錄等問(wèn)題，醫(yī)保改革的推進(jìn)將帶來(lái)政府端醫(yī)保信息化系統(tǒng)平臺(tái)的革新需求，公司醫(yī)療信息化政府端業(yè)務(wù)有望率先受益。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)保改革不及預(yù)期，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)進(jìn)展晚于預(yù)期。