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公司傳統(tǒng)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)處于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位，其核心優(yōu)勢(shì)是技術(shù)領(lǐng)先性、大成套優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品服務(wù)一體化。2012  年以來(lái)，公司依托于較高的市場(chǎng)地位向產(chǎn)品服務(wù)拓展，2018  上半年，該業(yè)務(wù)收入1.61  億元，同比增長(zhǎng)25%。
        新型業(yè)務(wù)拓展較快，整體經(jīng)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)健
        公司的新興業(yè)務(wù)主要是高溫機(jī)器人和廢酸處理。高溫機(jī)器人是在電石高溫爐領(lǐng)域代替現(xiàn)場(chǎng)操作人員的自動(dòng)化設(shè)備，因其大幅提高生產(chǎn)安全性，因此其需求相對(duì)剛性，當(dāng)前滲透率較低，受下游周期波動(dòng)影響較小。環(huán)保業(yè)務(wù)方面，子公司博奧環(huán)境收購(gòu)P&P100%股權(quán)，順利進(jìn)軍廢酸回收處理業(yè)務(wù)。依托在石化、化工領(lǐng)域的客戶基礎(chǔ)，環(huán)保業(yè)務(wù)進(jìn)展順利。截止18  年三季度末，該業(yè)務(wù)累計(jì)簽訂合同金額超過6  億元。
        投資建議：公司是國(guó)內(nèi)粉粒料包裝碼垛設(shè)備龍頭，隨著傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的逐步復(fù)蘇以及新興業(yè)務(wù)的快速放量，有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)較快增長(zhǎng)。我們預(yù)測(cè)18-20  年公司收入分別為9.93/14.41/17.42  億元，EPS  分別為0.28/0.39/0.46  元/股，對(duì)應(yīng)PE  分別為36x/25x/22x。公司當(dāng)前訂單充裕，預(yù)收賬款與存貨持續(xù)增長(zhǎng)，首次覆蓋，我們給予公司“買入”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、下游制造業(yè)投資需求波動(dòng)帶來(lái)的銷量增速波動(dòng)、環(huán)保領(lǐng)域產(chǎn)品交付及應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)、新興領(lǐng)域投資布局不及預(yù)期。