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>> 中信建投-齊翔騰達(dá)(002408)大股東增持,擬回購(gòu)股份,彰顯長(zhǎng)期發(fā)展信心-181122
上傳日期:   2018/11/23 大?。?/td>   434KB
格式:   pdf  共5頁(yè) 來(lái)源:   中信建投
評(píng)級(jí):   增持 作者:   于洋
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        簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議
        公司與洪泰資本簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。
        簡(jiǎn)評(píng)
        大股東增持,擬回購(gòu)股份,彰顯長(zhǎng)期發(fā)展信心
        公司控股股東齊翔集團(tuán)及關(guān)聯(lián)方雪松控股,自公告之日起的6  個(gè)月內(nèi),計(jì)劃以自有資金或自籌資金合計(jì)不少于8  億元增持公司股份,增持方式包括但不限于集中競(jìng)價(jià)和大宗交易的方式增持。同時(shí),公司擬以自有資金回購(gòu)部分公司股份,回購(gòu)總金額不低于5  億元,不高于10  億元,回購(gòu)價(jià)格不高于12  元/股,若按最高回購(gòu)價(jià)12  元/股,最高回購(gòu)金額10  億元計(jì)算,則回購(gòu)股份數(shù)約8333  萬(wàn)股,約占總股本的4.69%,回購(gòu)股份期限為自股東大會(huì)審議通過(guò)回購(gòu)股份方案之日起不超過(guò)12  個(gè)月。回購(gòu)股份擬用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃、員工持股計(jì)劃、轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債、注銷并減少注冊(cè)資本等。本次增持及回購(gòu)舉措,充分彰顯了大股東及公司管理成對(duì)于未來(lái)發(fā)展的強(qiáng)烈信心,同時(shí)給予員工或股東以切實(shí)回報(bào)。
        另外,公司還宣布與洪泰資本簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》,洪泰資本控股由著名企業(yè)家俞敏洪、資深投資銀行家盛希泰共同創(chuàng)立。洪泰資本在青島投資的山東省新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換洪泰齊魯新能源產(chǎn)業(yè)母基金獲批設(shè)立,基金目標(biāo)規(guī)模100  億元,主投符合新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換要求的項(xiàng)目。本次合作有望在并購(gòu)重組、對(duì)接國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)新材料技術(shù)、新項(xiàng)目投資等領(lǐng)域給與公司幫助,提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和公司價(jià)值。
        甲乙酮供需格局良好,順酐龍頭地位穩(wěn)固
        公司是碳四全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè),專注于原料碳四深加工,目前已形成碳四丁烯、異丁烯、丁烷和異丁烷組分綜合利用四條產(chǎn)品線。截止2017  年底,公司主要產(chǎn)品產(chǎn)能有順酐20  萬(wàn)噸、甲乙酮18  萬(wàn)噸、丁二烯15  萬(wàn)噸、順丁橡膠5  萬(wàn)噸、異辛烷20  萬(wàn)噸、甲基叔丁基醚(MTBE)35  萬(wàn)噸、丙烯10  萬(wàn)噸、丁烯10  萬(wàn)噸等,實(shí)現(xiàn)了碳四各組分的充分利用,總產(chǎn)能約為150  萬(wàn)噸。順酐產(chǎn)能規(guī)模全球第一,甲乙酮規(guī)模均為國(guó)內(nèi)最大,這兩種產(chǎn)品是公司主要利潤(rùn)來(lái)源。
        甲乙酮作為公司主打產(chǎn)品,繼續(xù)保持良好盈利能力,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率保持45%以上,占國(guó)內(nèi)出口份額70%以上。由于2017  年Q3、Q4  甲乙酮裝置檢修較多,短期供需失衡造成價(jià)格暴漲。2018  年隨著供應(yīng)恢復(fù),甲乙酮價(jià)格有所回落,但仍處于歷史價(jià)格中樞上方。隨著周邊國(guó)家下游膠黏劑、涂料等需求中長(zhǎng)期增加,甲乙酮出口預(yù)計(jì)繼續(xù)擴(kuò)大,有利于甲乙酮行業(yè)供需面持續(xù)改善。順酐繼續(xù)提高盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率25%以上,占國(guó)內(nèi)出口份額50%以上。公司順酐生產(chǎn)工藝采用正丁烷氧化法相比占國(guó)內(nèi)大多數(shù)產(chǎn)能的苯氧化法不僅環(huán)保,而且原料成本優(yōu)勢(shì)顯著。我們認(rèn)為隨著順酐行業(yè)環(huán)保趨嚴(yán)、集中度提升,公司作為龍頭企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)將大概率維持。
        產(chǎn)業(yè)鏈不斷擴(kuò)張,發(fā)展空間令人期待。
        2018  年4  月,公司全資孫公司供應(yīng)鏈香港有限公司收購(gòu)  Granite  Capital  SA  51%股權(quán),Granite  Capital  SA  成立于  1989  年,在化工細(xì)分產(chǎn)品市場(chǎng)中的貿(mào)易規(guī)模和市場(chǎng)占有率具有較高地位,其中丁烯-1  產(chǎn)品在美國(guó)市場(chǎng)排名首位,標(biāo)的公司  2017  年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入  12.28  億美元,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)  993  萬(wàn)美元;2018  年5  月,公司宣布雪松控股、齊翔騰達(dá)與韓國(guó)SKC  公司簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》,將通過(guò)在山東淄博設(shè)立中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè),加強(qiáng)在丙烯深加工領(lǐng)域的合作;公司目前正在推進(jìn)通過(guò)發(fā)行股份收購(gòu)菏澤華立新材料34.33%股權(quán),菏澤華立新材料主要從事MMA  的研發(fā)及生產(chǎn),具備成熟的異丁烯氧化法(C4  法)制備MMA  的清潔工藝生產(chǎn)技術(shù)和工業(yè)化裝置;10  月26  日,宣布擬投資建設(shè)20  萬(wàn)噸/年MMA  及配套項(xiàng)目和45  萬(wàn)噸/年P(guān)DH  項(xiàng)目。公司高效率的進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張,未來(lái)的發(fā)展空間令人期
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