>> 新時代證券-特銳德（300001）政策引導(dǎo)新能源汽車補(bǔ)貼從購置轉(zhuǎn)向運(yùn)營，充電龍頭將顯著受益-181202
| 上傳日期： |
2018/12/3 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
新時代證券 |
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作者： |
開文明 |
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并持續(xù)加大政策支持力度，引導(dǎo)地方財政補(bǔ)貼從補(bǔ)貼購置轉(zhuǎn)向補(bǔ)貼運(yùn)營，引導(dǎo)充電基礎(chǔ)設(shè)施參與電力削峰填谷，降低電力使用成本。
力爭用3年時間大幅提升充電技術(shù)水平，未來三年充電樁行業(yè)將快速發(fā)展：
按照《通知》中的目標(biāo)，要求行業(yè)力爭在3年時間內(nèi)大幅提升充電技術(shù)水平，提高充電設(shè)施產(chǎn)品質(zhì)量，全面優(yōu)化充電設(shè)施布局。此外，《電動汽車充基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南(2015(2015-2020)》提出到2020年1:1的比例建設(shè)充電設(shè)備的目標(biāo)。目前我國車樁比例約為4:1，充電基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)成為行業(yè)掣肘，到2020年車樁比例將達(dá)到1:1，因此未來3年充電樁行業(yè)將保持高速發(fā)展。
符合"互聯(lián)互通""削峰填谷"發(fā)展方向，公司作為行業(yè)龍頭將顯著受益：
特銳德一直致力于建設(shè)"車-樁-網(wǎng)"互聯(lián)互通的有序充電模式，參與電網(wǎng)的削峰填谷，"車-樁-網(wǎng)"的互聯(lián)互通將帶來巨大的增值市場服務(wù)規(guī)模，到2020年新能源汽車保有量達(dá)到500萬輛，2030年8000萬輛時，預(yù)計(jì)2020年電動車用電量將達(dá)到100億度/年，2030年約1600億度/年，電費(fèi)+服務(wù)費(fèi)市場空間將達(dá)到千億級別。截止2018年9月30日，公司已為超過100萬的電動汽車主提供充電服務(wù)，累計(jì)充電量已超過13億度。日充電量達(dá)350萬度，較2017年同期增長165%，充電樁利用率穩(wěn)步提升。預(yù)計(jì)2018年公司充電板塊業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，2019年公司將以共建模式繼續(xù)擴(kuò)大充電樁領(lǐng)先地位，即將進(jìn)入收獲期。
看好公司充電網(wǎng)即將進(jìn)入收獲期，維持"推薦"評級：
充電樁行業(yè)有望在未來三年高速增長，因此我們提高公司2018-2020年凈利潤分別至2.96、4.22（+7%）、5.83（+6%）億元，對應(yīng)EPS分別為0.30、0.42、0.58元。當(dāng)前股價對應(yīng)2018-2020年P(guān)E值分別為47、33和24倍?？春霉境潆娋W(wǎng)即將進(jìn)入收獲期，維持"推薦"評級。
風(fēng)險提示：充電樁市場競爭加劇，充電樁利用率提升不及預(yù)期。
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