>> 銀河證券-國際經(jīng)濟點評：美聯(lián)儲年內(nèi)第四次加息點評-181220
| 上傳日期： |
2018/12/21 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
無 |
作者： |
周世一 |
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美聯(lián)儲申明加息是因為1.就業(yè)市場繼續(xù)增強，2.經(jīng)濟活動一直以強勁的步幅增長。平均而言，就業(yè)增長最近幾個月保持強勁，上個月15.5，過去一年月均超過18萬。失業(yè)率保持在低位，3.7%的失業(yè)率是自1969年以來的最低。加息是經(jīng)濟的滯后指標(biāo)。美國內(nèi)需旺盛，主要說消費方面家庭支出持續(xù)強勁增長，GDP二季度增速高達4.1%，三季度增長2.5%，連續(xù)6年持續(xù)增長。但投資放緩，商業(yè)固定投資較今年早些時候的快速步伐放緩?？偟膩碚f，較長期通脹預(yù)期指標(biāo)變動不大。
加息后，目前利率已經(jīng)接近中性利率水平。當(dāng)前美國通脹有所回落，CPI維持在2.5%，PPI回落到2.7%，能源價格回落影響，扣除能源食品后的核心通脹半年來基本上在2-2.3%之間。因為失業(yè)率低位勞動力緊張，收入穩(wěn)定，居民消費能力不減；同時資產(chǎn)價格調(diào)整能源回落加上美元強勢，預(yù)計未來美國通脹穩(wěn)定在2-3%之間。而潛在經(jīng)濟增速基本上也在此區(qū)間，美聯(lián)儲明年會根據(jù)經(jīng)濟增長情況，通脹與就業(yè)調(diào)整加息步伐。
美聯(lián)儲加息對資本市場影響很大，今年加息4次，美股昨晚繼續(xù)大跌，已經(jīng)進入技術(shù)上熊市。房地產(chǎn)明顯滯漲，成交量大幅萎縮。美元指數(shù)強勁，美債收益率上升，預(yù)計會再次沖擊新興經(jīng)濟體的匯率與金融市場。
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