>> 方正證券-網(wǎng)宿科技(300017)輕裝上陣聚焦核心產(chǎn)業(yè)，發(fā)力云安全、邊緣計算提升綜合服務能力-190103
| 上傳日期： |
2019/1/4 |
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| 1593KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
吳彤 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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考慮自建IDC 前期投入巨大，項目回款周期較長，此次出售廈門秦淮全部股權以及未來股東貸款還款所獲現(xiàn)金能夠減輕公司資金投入壓力，從而聚焦戰(zhàn)略重點，更加符合公司的長遠規(guī)劃。
3、CDN 市場高速擴張，聚焦產(chǎn)業(yè)強化龍頭優(yōu)勢：
我們認為，在未來直播、短視頻高增流量帶來的CDN 市場爆發(fā)背景下，國內(nèi)市場趨于規(guī)范化、價格平穩(wěn)化、競爭激烈的格局中。網(wǎng)宿科技作為國內(nèi)CDN 廠商第一梯隊，聚焦自身核心產(chǎn)業(yè)，能夠有力加大公司在未來業(yè)務拓展（尤其是海外部分）的力度，在市場激烈競爭中持續(xù)保持自身優(yōu)勢，長期健康發(fā)展。
4、發(fā)力云安全與邊緣計算，為業(yè)務拓展與戰(zhàn)略實施奠基：
我們認為目前CDN 技術已經(jīng)高度成熟，國內(nèi)CDN 市場在激烈價格戰(zhàn)之后進入價格相對穩(wěn)定，廠商拼服務的階段。
然而未來隨著5G 商用的逐漸鋪開，物聯(lián)網(wǎng)快速普及，包括4K、VR 教育和培訓等應用的落地對數(shù)據(jù)計算、分發(fā)等需求以及對于云安全及網(wǎng)絡邊緣側分析、計算、存儲的需求有望爆發(fā)。因此，提前布局云安全業(yè)務與建設邊緣計算平臺項目，保證網(wǎng)宿在面對未來應用落地數(shù)據(jù)流量爆發(fā)增長的情況下有進一步擴大業(yè)績的可能，利好公司未來業(yè)績發(fā)展。
5、業(yè)績預測：預計公司 18-20 年分別實現(xiàn)凈利潤9.1 億元、10.9億元、13.2 億元，對應現(xiàn)價PE 分別約為22.1、18.4、15.2 倍，給予“強烈推薦”評級。
6、風險提示：CDN 價格下滑風險；海外業(yè)務及托管云市場發(fā)展不及預期；邊緣計算項目開展不及預期；運營商進入公開CDN 市場
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