久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

私募基金管理人的門檻將大幅度提高，競爭局面將更為嚴峻，管理人家數(shù)或?qū)⒊尸F(xiàn)下降態(tài)勢。借助傳統(tǒng)的波特五力模型，下文將分析私募行業(yè)結(jié)構(gòu)，探索私募行業(yè)未來的發(fā)展態(tài)勢。
        行業(yè)潛在進入者威脅較高。首先，私募行業(yè)對于資管“老將”是極具吸引力的。我國私募資管的準入門檻并不高，生存成本較低，行業(yè)壁壘也不高。另外，行業(yè)的先行者并不具備絕對優(yōu)勢，并需不斷耕耘保持行業(yè)競爭力。
        替代品的威脅較低。與基金專戶資產(chǎn)管理計劃和券商集合資產(chǎn)管理計劃相比，私募基金占資金成本優(yōu)勢，在投資范圍、組合持倉限制、監(jiān)管合規(guī)等方面面臨的約束最小，且投資策略是最為豐富。
        客戶的議價能力較低。行業(yè)信息的極度不透明使得客戶對銷售渠道或者某個銷售經(jīng)理的依賴性較強。而這種中間商規(guī)模的擴張勢必意味著雙邊議價能力下降。而更為重要的是，客戶實際看重的費后回報。也就是說，客戶對費率的敏感度并不算高。
        供應商的議價能力高。行業(yè)的供應商應理解為人才的供給。私募基金管理人的核心價值在于知識產(chǎn)權(quán)，所以行業(yè)的核心人物風險是巨大的。
        行業(yè)內(nèi)部競爭強。私募基金管理人的競爭優(yōu)勢較難得到體現(xiàn)，被投資者充分認識。規(guī)模經(jīng)濟效應在私募行業(yè)中也有體現(xiàn)。隨著投資者對私募基金的了解進一步深入，行業(yè)大部分規(guī)模將導入投管能力最優(yōu)秀、能持續(xù)創(chuàng)造超額收益的管理人。
        綜上，在潛在進入者的威脅高、供應商議價能力高、顧客議價能力較低、替代品威脅較低的綜合情況下，我們認為私募證券基金行業(yè)終將面臨大洗牌，優(yōu)勝略汰的速度將進一步加劇。