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以全球高端酒店集團(tuán)為代表的酒店業(yè)將進(jìn)入下一代云系統(tǒng)切換周期，石基積極布局迎來新的發(fā)展機(jī)遇。
        全球酒店信息化的云化格局，頭部客戶云系統(tǒng)選型催生行業(yè)機(jī)會(huì)
        酒店信息系統(tǒng)以PMS  為核心，正處于從傳統(tǒng)架構(gòu)向云遷移的轉(zhuǎn)型期。云化的系統(tǒng)將賦予酒店更好系統(tǒng)集成能力、更強(qiáng)的集團(tuán)管控能力以及數(shù)據(jù)打通帶來運(yùn)營效率的提升。PMS  是酒店系統(tǒng)云化的核心，云PMS  早期滲透以中小型酒店為主導(dǎo)，全球高端酒店集團(tuán)將是下一波PMS  云化的主要驅(qū)動(dòng)力。頂級(jí)酒店集團(tuán)對(duì)下一代酒店云系統(tǒng)的要求可以簡單概括為彈性輕量、靈活互通、數(shù)據(jù)反哺運(yùn)營，隨著云PMS  等核心系統(tǒng)進(jìn)入下一代系統(tǒng)選型周期，領(lǐng)先酒店云服務(wù)廠商將獲得新的市場機(jī)遇。
        石基圍繞頂級(jí)酒店集團(tuán)需求，打造下一代酒店云解決方案
        石基下一代酒店云解決方案正是按照頂級(jí)酒店集團(tuán)需求所打造，其并非某個(gè)系統(tǒng)的簡單云化，而是在云系統(tǒng)的寬度和深度上雙向發(fā)力。PMS  無疑依舊是下一代云系統(tǒng)的核心，石基也為此投入了最多的產(chǎn)品、研發(fā)序列，但云PMS  不是全部，單一系統(tǒng)的邊界和依賴性在云生態(tài)中將弱化，用戶數(shù)據(jù)多源化和數(shù)據(jù)服務(wù)能力的價(jià)值提升，也是Infrasys  Cloud、Concept、Snapshot、ReviewPro  等產(chǎn)品的價(jià)值所在。Infrasys  Cloud  目前已獲得多家國際知名酒店集團(tuán)認(rèn)證，為后續(xù)云PMS  等產(chǎn)品落地奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。石基近年來已全面國際化發(fā)展，充足的貨幣資金將保證研發(fā)、全球化布局的落地。公司19  年對(duì)應(yīng)PE  44  倍，基于公司質(zhì)地及行業(yè)所處地位，我們選取可比公司估值區(qū)間的中位（對(duì)應(yīng)2019  年約50  倍PE）作為目標(biāo)估值倍數(shù)，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值30  元/股，維持“增持”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示
        外部非市場因素對(duì)云業(yè)務(wù)拓展海外市場的影響；向數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)平臺(tái)轉(zhuǎn)型尚處探索期。