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此外，公司非經(jīng)常損益同比增加924.89  萬(wàn)元。
        原料端成本壓力消除，電解液盈利有望企穩(wěn)
        據(jù)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)電解液主流價(jià)格在3.4~4.5  萬(wàn)元/噸，較2018  年初主流價(jià)格5  萬(wàn)元/噸左右降幅達(dá)10%~30%，但基本保持低位穩(wěn)定。從上游原材料價(jià)格看，電解液溶劑六氟磷酸鋰在成本結(jié)構(gòu)中占比近四成，六氟磷酸鋰價(jià)格自2018  年初約16  萬(wàn)元/噸下滑至11  萬(wàn)元/噸以來(lái)近期價(jià)格出現(xiàn)小幅反彈，主要受前期上游氫氟酸漲價(jià)影響。但隨著電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格持續(xù)單邊下行，以及氫氟酸進(jìn)入淡季價(jià)格回落，六氟磷酸鋰成本端壓力消除，價(jià)格有望保持穩(wěn)定甚至小幅回落，公司電解液業(yè)務(wù)毛利率有望企穩(wěn)回升。
        定增橫縱向加碼鋰電池電解液主業(yè)，持續(xù)鞏固龍頭優(yōu)勢(shì)
        公司定增擬在大亞灣石化區(qū)建設(shè)年產(chǎn)5.4  萬(wàn)噸碳酸酯溶劑和2.1萬(wàn)噸副產(chǎn)品乙二醇項(xiàng)目，以及波蘭年產(chǎn)2  萬(wàn)噸鋰離子電池電解液項(xiàng)目、湖北荊門(mén)年產(chǎn)2  萬(wàn)噸鋰電池電解液和年產(chǎn)5  萬(wàn)噸半導(dǎo)體化學(xué)品項(xiàng)目。隨著新能源汽車(chē)快速發(fā)展，對(duì)配套鋰電池電解液需求量也在快速發(fā)展，到2019  年電解液需求量有望達(dá)到2017  年的兩倍，公司布局上游碳酸酯溶劑，可有效匹配后續(xù)電解液產(chǎn)能擴(kuò)張，并增厚單噸電解液毛利潤(rùn)；橫向擴(kuò)充產(chǎn)能將繼續(xù)鞏固龍頭優(yōu)勢(shì)，公司客戶(hù)包括三星、松下、LG  等主流鋰電池龍頭，產(chǎn)能消化有保障，電解液持續(xù)放量有望保證公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
        構(gòu)建多元化協(xié)同發(fā)展，未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期
        （1）目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)高端半導(dǎo)體化學(xué)品產(chǎn)品主要依賴(lài)進(jìn)口，國(guó)內(nèi)企業(yè)目前市場(chǎng)占有率低。隨著全球集成電路產(chǎn)業(yè)向大陸轉(zhuǎn)移，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體化學(xué)品迎來(lái)巨大國(guó)產(chǎn)替代空間；同時(shí)受益于前期積累了一批優(yōu)質(zhì)核心客戶(hù)，公司半導(dǎo)體化學(xué)品業(yè)務(wù)有望持續(xù)快速增長(zhǎng)。（2）國(guó)家安全環(huán)保監(jiān)管日趨嚴(yán)格，電容器化學(xué)品市場(chǎng)集中度仍將進(jìn)一步提升。公司核心客戶(hù)多是規(guī)模實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)，毛利率穩(wěn)定，且有助于公司市場(chǎng)份額持續(xù)增長(zhǎng)，使得電容器化學(xué)品業(yè)務(wù)可以保持穩(wěn)定的盈利增速。（3）公司有機(jī)氟化學(xué)品業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售同比實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。同時(shí)受益于國(guó)際新客戶(hù)的順利開(kāi)發(fā)，公司客戶(hù)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，為后續(xù)發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。公司在有機(jī)氟化學(xué)品業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投資顯著提升了公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，后期利潤(rùn)增長(zhǎng)可期。
        盈利預(yù)測(cè)
        預(yù)計(jì)公司2019~2020年?duì)I業(yè)收入分別為28.74、38.67億元，歸母凈利潤(rùn)分別為4.04、5.37億元，考慮增發(fā)攤薄的EPS分別為0.91、1.21元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為25.57、19.21倍；不考慮增發(fā)攤薄的EPS分別為1.06、1.41元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別21.92、16.51倍。維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)29元。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期，電解液價(jià)格下跌超預(yù)期。