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基于對公司發(fā)展前景的看好，我們上調(diào)公司2018~20  年歸母凈利潤預(yù)測至6.48/8.58/10.80  億元（原6.1/7.69/9.49  億元），對應(yīng)EPS0.74/0.98/1.23  元，上調(diào)至“買入”評級。
        ▍IDC  業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，業(yè)績預(yù)告超預(yù)期。1  月14  日公司發(fā)布2018  年業(yè)績預(yù)增公告。據(jù)公司初步測算，預(yù)計(jì)2018  年歸母凈利潤同比增長22000  萬~26000  萬元，增長51.73%~61.14%，扣非凈利潤同比增長19000  萬~23000  萬元，增長48.72%~58.98%。我們認(rèn)為，公司2018  年業(yè)績預(yù)增主要來自于寶之云二期、三期項(xiàng)目的上架率提升，收入較2017  年同期大幅增長，以及鋼鐵行業(yè)信息化業(yè)務(wù)保持較好增長。
        ▍寶之云IDC  上架率不斷提升促使業(yè)績迅速增長，自有資金追加四期。公司寶之云四期共規(guī)劃3  萬個(gè)機(jī)柜，前三期規(guī)劃約1.78  萬個(gè)機(jī)柜。寶之云項(xiàng)目是上海地區(qū)最大的IDC  項(xiàng)目，依托寶鋼羅涇鋼鐵廠豐富且成本較低的土地和電力資源，具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。公司前期公告寶之云四期由于客戶需求變化引發(fā)建設(shè)規(guī)模增加，追加6  億投資，將總投資推升至約25.93  億，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后公司年收入增加2.19  億，年利潤增加7655  萬。隨著上架率不斷提升，公司IDC  業(yè)績有望進(jìn)入快速增長通道。此外，公司公告擬合資成立武鋼大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園，IDC  業(yè)務(wù)有望進(jìn)一步拓展至中部地區(qū)，業(yè)務(wù)擴(kuò)張值得期待。
        ▍領(lǐng)先工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，鋼鐵行業(yè)信息化業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)定。公司在MES、EMS、冷連軋、運(yùn)維等方面產(chǎn)品和服務(wù)在鋼鐵領(lǐng)域市場占有率第一；寶鋼、武鋼合并后成為全球第二特大型鋼鐵企業(yè)，公司在該塊業(yè)務(wù)的市占率有望繼續(xù)提升。同時(shí)，由于2018  年鋼鐵行業(yè)復(fù)蘇，需求回暖，公司的訂單增長較快，高毛利率的信息化訂單和自動化訂單簽約增加，毛利較低的智能化訂單簽約較少，明顯拉動了公司的業(yè)績。隨著國家對工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的大力扶持，公司作為鋼鐵行業(yè)信息化領(lǐng)先企業(yè)，在行業(yè)整體信息化程度有望得到提升的背景下將充分受益。
        ▍風(fēng)險(xiǎn)因素：IDC  上架率低于預(yù)期，軟件業(yè)務(wù)增速低于預(yù)期。
        ▍投資建議：考慮到IDC  業(yè)務(wù)快速增長，疊加公司在國內(nèi)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的領(lǐng)軍地位以及其受益于國內(nèi)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)政策，我們上調(diào)2018~20  年歸母凈利潤預(yù)測至6.48/8.58/10.80  億元（原預(yù)測6.1/7.69/9.49  億元），對應(yīng)EPS  預(yù)測0.74/0.98/1.23元（原0.7/0.88/1.08  元），上調(diào)至“買入”評級。