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        19  年電解液有望享受量?jī)r(jià)齊升：18  年上半年電解液價(jià)格大幅下滑，下半年由于電解液溶劑價(jià)格上漲，9  月份出現(xiàn)觸底反彈，目前電解液價(jià)格仍在上漲通道，有望成為19  年整個(gè)中游板塊唯一漲價(jià)品種，公司作為電解液龍頭將充分受益量?jī)r(jià)齊升。
        產(chǎn)品升級(jí)訴求明顯，技術(shù)優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，電解液技術(shù)有望成為行業(yè)第一驅(qū)動(dòng)力：隨著碳酸鋰、六氟磷酸鋰產(chǎn)能瓶頸得以突破，電解液產(chǎn)業(yè)鏈成本控制為王的時(shí)代逐漸過(guò)去，隨著新能源政策對(duì)電池能量密度、續(xù)航里程要求不斷的提高，匹配高鎳三元材料的中高端電解液將迎來(lái)需求端的放量，技術(shù)有望成為行業(yè)第一驅(qū)動(dòng)力，公司技術(shù)位居同業(yè)前列，將明顯受益于此次行業(yè)結(jié)構(gòu)性升級(jí)的機(jī)會(huì)。
        公司海外客戶(hù)占比較高，受?chē)?guó)內(nèi)補(bǔ)貼政策退坡影響相對(duì)較小：公司客戶(hù)分布全球，電解液出貨量中約40%為海外客戶(hù)，新能源汽車(chē)持續(xù)的退坡對(duì)公司的沖擊得到充分的分散化。
        公司持續(xù)加碼各項(xiàng)業(yè)務(wù)，產(chǎn)能的釋放將為未來(lái)業(yè)績(jī)提供較大的確定性：公司18  年底計(jì)劃定增10  億元用于海斯福氟材料、新宙邦三期溶劑、湖南新型鋰鹽、波蘭電解液、荊門(mén)電解液和半導(dǎo)體項(xiàng)目產(chǎn)能的擴(kuò)張，除了傳統(tǒng)的電容器業(yè)務(wù)外，公司持續(xù)加碼各項(xiàng)業(yè)務(wù)，在行業(yè)內(nèi)進(jìn)行橫縱向的擴(kuò)展。該次定增項(xiàng)目確定性較大，在項(xiàng)目實(shí)施前大部分已經(jīng)提前鎖定了目標(biāo)客戶(hù)，如新宙邦三期溶劑是自用，波蘭電解液是LG  化學(xué)、三星SDI、寧德時(shí)代在歐洲的工廠，荊門(mén)項(xiàng)目則是億緯鋰能，因此，隨著產(chǎn)能的快速釋放，上述確定程度較大的項(xiàng)目未來(lái)能為公司業(yè)績(jī)帶來(lái)相當(dāng)?shù)膹椥浴?br>        業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司19-20  年業(yè)績(jī)4.3、6.2  億元，PE  分別為21、14  倍。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：補(bǔ)貼下滑幅度超出預(yù)期，行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；