>> 興業(yè)證券-長青股份（002391）2018年業(yè)績快報點評：主營產(chǎn)品量價齊升，2018年業(yè)績實現(xiàn)快速增長-190122
| 上傳日期： |
2019/1/22 |
大小： |
536KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
審慎增持 |
作者： |
唐婕，徐留明 |
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近年來全球農(nóng)藥需求總體保持穩(wěn)定，而2016 年以來在國內(nèi)環(huán)保因素致企業(yè)開工受限，疊加中間體、原料等亦因環(huán)保因素供應(yīng)緊張、價格上漲的背景下，2018 年農(nóng)藥行業(yè)整體延續(xù)呈現(xiàn)較高景氣，公司主要農(nóng)藥原藥產(chǎn)品價格同比均有不同程度上漲，同時公司維持較高開工負荷，產(chǎn)銷量也有提升。此外，公司南通基地建設(shè)穩(wěn)步推進，2018年有2個新品投放對業(yè)績增長也有貢獻。上述因素共同推動公司2018年業(yè)績實現(xiàn)同比快速增長。
公司是國內(nèi)領(lǐng)先的農(nóng)藥原藥生產(chǎn)商，產(chǎn)品覆蓋除草劑、殺蟲劑和殺菌劑等三大系列共 30 余種原藥、100 余種制劑，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富，研發(fā)體系完備，安全環(huán)保綜合優(yōu)勢突出。2016 年下半年以來農(nóng)藥行業(yè)景氣逐步回暖，疊加國內(nèi)安全、環(huán)保監(jiān)管趨嚴因素，農(nóng)藥行業(yè)供需結(jié)構(gòu)改善，農(nóng)藥原藥產(chǎn)品價格漲幅明顯。展望未來，伴隨公司優(yōu)勢產(chǎn)品盈利進一步提升，麥草畏業(yè)務(wù)逐步放量，以及南通基地和可轉(zhuǎn)債項目新產(chǎn)品產(chǎn)能逐步釋放，公司業(yè)績有望穩(wěn)步提升。我們調(diào)整公司 2018、2019、2020 年 EPS 預(yù)測分別至 0.89、1.03、1.27 元，維持“審慎增持”的投資評級。
風(fēng)險提示：產(chǎn)品景氣下滑的風(fēng)險、新項目建設(shè)進度不達預(yù)期的風(fēng)險
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