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        ■磁性材料持續(xù)開發(fā)新市場，業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展：以汽車電子、云計(jì)算服務(wù)器、5G  通訊和無線充電為代表的新興市場持續(xù)升溫，對高端磁性材料的需求迅速增加。公司在這些新市場的銷售實(shí)現(xiàn)快速增長，在高頻材料、寬溫材料、高居里溫度材料等領(lǐng)域取得重大突破。公司不斷調(diào)整和優(yōu)化磁性材料業(yè)務(wù)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)，盈利能力持續(xù)改善。
        ■技術(shù)實(shí)力構(gòu)建競爭優(yōu)勢，藍(lán)寶石業(yè)務(wù)同比增長較快：公司擁有獨(dú)特的長晶技術(shù)優(yōu)勢和設(shè)備整線自制能力，是全球唯一能夠?qū)崿F(xiàn)C  向藍(lán)寶石長晶量產(chǎn)的公司，市場競爭優(yōu)勢充分顯現(xiàn)。報(bào)告期內(nèi)該業(yè)務(wù)盈利能力大幅提升，業(yè)績同比增長較快。公司針對未來Micro-LED  的應(yīng)用需求，積極開展相關(guān)襯底產(chǎn)品和相應(yīng)工藝的開發(fā)。據(jù)MarketWatch  報(bào)告，預(yù)計(jì)全球Micro-LED  顯示器市場將從2017  年的0.91  億美元增長到2023  年的27.83  億美元，預(yù)測期內(nèi)年均復(fù)合增長率為82.7%，市場空間廣闊。此外公司繼續(xù)拓展藍(lán)寶石在智能手機(jī)、傳統(tǒng)手表和智能手表、工業(yè)大尺寸視窗蓋板、紅外探測器和傳感器等市場的多元化應(yīng)用，進(jìn)一步鞏固公司在藍(lán)寶石行業(yè)中的領(lǐng)先地位。
        ■智能裝備業(yè)務(wù)加大研發(fā)投入，訂單大幅增長：公司智能裝備業(yè)務(wù)從藍(lán)寶石、壓電、光伏向半導(dǎo)體行業(yè)延伸，半導(dǎo)體8  英寸CMP  專用設(shè)備樣機(jī)開發(fā)基本完成，已進(jìn)入訂單洽談階段，半導(dǎo)體硅單晶生長爐和硅片研磨機(jī)以及晶圓減薄設(shè)備市場訂單的獲得與量產(chǎn)成為新的業(yè)績增長點(diǎn)。隨著關(guān)鍵技術(shù)和工藝的突破，未來公司有望持續(xù)受益半導(dǎo)體設(shè)備的國產(chǎn)化進(jìn)程。
        ■投資評級：公司材料與設(shè)備業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，戰(zhàn)略方向清晰，材料業(yè)務(wù)不斷開發(fā)新的市場應(yīng)用，智能裝備向半導(dǎo)體行業(yè)延伸，業(yè)績持續(xù)增長。預(yù)計(jì)公司2018-2020  年凈利潤2.98  億元、4.62  億元和5.91  億元，對應(yīng)EPS  分別為0.30  元、0.46  元和0.59  元。維持買入-A  評級，6  個(gè)月目標(biāo)價(jià)8.10  元，相當(dāng)于2018  年27  倍動態(tài)市盈率。
        ■風(fēng)險(xiǎn)提示：新業(yè)務(wù)推進(jìn)不達(dá)預(yù)期、市場競爭加劇