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小市值因子表現(xiàn)不佳，在各類股票池出現(xiàn)回撤。波動(dòng)率、換手率因子表現(xiàn)接近，在滬深300  成份股票池出現(xiàn)回撤，在其余股票池表現(xiàn)良好。技術(shù)因子在中證500  成份股票池出現(xiàn)回撤，在其余股票池表現(xiàn)較好。估值因子在滬深300、中證500  成份股票池出現(xiàn)回撤。Beta  因子在滬深300、中證500、中證1000  成份股票池出現(xiàn)回撤。成長(zhǎng)、反轉(zhuǎn)因子表現(xiàn)平淡。從本月初至今的表現(xiàn)來看，主要是小市值、反轉(zhuǎn)、技術(shù)因子表現(xiàn)優(yōu)秀，beta  因子出現(xiàn)回撤，其余因子整體表現(xiàn)一般。
        主動(dòng)型量化基金近期表現(xiàn)弱于非量化基金
        我們基于Wind  量化基金分類，通過自主篩選，構(gòu)建量化公募基金池，定期跟蹤業(yè)績(jī)表現(xiàn)。上周主動(dòng)型、指數(shù)型、對(duì)沖三個(gè)類別的量化基金收益率中位數(shù)分別為0.37%、0.46%、-0.09%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位數(shù)為0.69%；近1  個(gè)月主動(dòng)型量化基金收益率中位數(shù)為3.04%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位數(shù)為3.23%；主動(dòng)型量化基金近期表現(xiàn)弱于非量化基金。我們基于多種回歸方法，對(duì)偏股混合型基金倉位變化情況進(jìn)行測(cè)算，上周偏股混合型基金倉位和前一周相比，結(jié)合長(zhǎng)期持倉的二次規(guī)劃法的預(yù)測(cè)值有明顯下降，Lasso  回歸和逐步回歸的預(yù)測(cè)值基本持平。
        上周市場(chǎng)震蕩，表現(xiàn)最好的指數(shù)是上證50
        上周市場(chǎng)走出震蕩行情，中小板指一周漲幅0.39%相對(duì)較強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板指一周跌幅0.32%相對(duì)較弱；觀察市場(chǎng)重要規(guī)模指數(shù)發(fā)現(xiàn)，上證50  指數(shù)一周漲幅1.00%相對(duì)較強(qiáng)，中證500  指數(shù)一周跌幅0.68%相對(duì)較弱；上周表現(xiàn)最好的指數(shù)是上證50。在29  個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中，上周有10  個(gè)行業(yè)處于上漲狀態(tài)；銀行、電子元器件、汽車行業(yè)漲幅位居前三，分別為2.17%、1.78%、1.44%；綜合、鋼鐵、有色金屬行業(yè)跌幅位居前三，分別為2.57%、2.27%、2.23%；電子元器件行業(yè)一周成交額領(lǐng)跑其它行業(yè)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)格因子的效果與宏觀環(huán)境和大盤走勢(shì)密切相關(guān)，歷史結(jié)果不能預(yù)測(cè)未來；量化與非量化基金的業(yè)績(jī)受到多種因素影響，包括環(huán)境、政策、基金管理人變化等，過去業(yè)績(jī)好的基金不代表未來依然業(yè)績(jī)好，投資需謹(jǐn)慎。本報(bào)告所采用的基金倉位測(cè)算方法僅基于日頻基金凈值數(shù)據(jù)和行業(yè)數(shù)據(jù)，沒有利用基金報(bào)告中公布的重倉股、行業(yè)分布等信息，存在一定局限性，敬請(qǐng)注意。