>> 華泰證券-研究所晨報(bào)-190201
| 上傳日期： |
2019/2/1 |
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| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
無 |
作者： |
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| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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但新訂單指數(shù)繼續(xù)回落0.1個(gè)百分點(diǎn)至49.6%，體現(xiàn)下游需求動(dòng)能不足，與采購量降0.7個(gè)百分點(diǎn)至49.1%相一致，我們認(rèn)為PMI短期仍維持低位，尤其春節(jié)月份可能再次環(huán)比走低。
【中小市值楊洋】圣邦股份(300661,增持): 蓄勢待發(fā)的模擬IC領(lǐng)導(dǎo)者
公司是專注于高性能、高品質(zhì)模擬集成電路芯片設(shè)計(jì)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)，覆蓋信號(hào)鏈和電源管理兩大領(lǐng)域，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于通訊、消費(fèi)類電子、工業(yè)控制等眾多領(lǐng)域。根據(jù)IC Insights最新的2018 McClean Report預(yù)估，在電源管理、訊號(hào)轉(zhuǎn)換與汽車電子三大應(yīng)用的帶動(dòng)下，模擬芯片市場在2017-2022年的復(fù)合年增率有望達(dá)到6.6%，優(yōu)于整體IC市場的5.1%。國家政策助推芯片發(fā)展，公司的主營產(chǎn)品電源管理芯片市場前景廣闊。我們預(yù)計(jì)公司2018-2020年的EPS為1.31/1.68/2.12元，合理價(jià)格區(qū)間為73.92-80.64元。首次覆蓋給予"增持"評(píng)級(jí)。
【商業(yè)貿(mào)易林寰宇、丁浙川】豫園股份(600655,增持): 復(fù)星入主，新豫園大消費(fèi)新布局
2018年公司對(duì)黃金珠寶業(yè)務(wù)進(jìn)行全新定位，產(chǎn)品與門店進(jìn)行升級(jí)改造，未來有望進(jìn)入快速發(fā)展期。2018年7月公司完成重大重組，復(fù)星集團(tuán)持股比例提高至68.49%實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股。我們認(rèn)為重組完成后公司業(yè)績將大幅提升，同時(shí)復(fù)星集團(tuán)資源豐富，將為公司發(fā)展提供較大支持。我們預(yù)計(jì)公司2018-2020年EPS為0.77/0.87/1.01元，首次覆蓋給予"增持"評(píng)級(jí)。
【房地產(chǎn)韓笑】中南建設(shè)(000961,買入): 進(jìn)入成長新軌道，激勵(lì)加持不停步
公司發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2018年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤19.29-22.30億元，同比增長220%-270%。公司業(yè)績符合預(yù)期，規(guī)模質(zhì)量雙豐收，職業(yè)經(jīng)理人助力規(guī)模擴(kuò)張。我們上調(diào)公司2018-2020年EPS至0.56、1.08、1.90元，維持"買入"評(píng)級(jí)。
【銀行郭其偉、沈娟】張家港行(002839,增持): 植根小微特色，鑄就小而美農(nóng)商行
張家港行是全國首家由農(nóng)信社改制的農(nóng)商行，目前是規(guī)模最小的上市農(nóng)商行。2018年實(shí)現(xiàn)營收29.92億元，歸母凈利潤8.36億元，分別同比增長23.94%、9.57%。我們認(rèn)為張家港行股權(quán)結(jié)構(gòu)多元，具有異地?cái)U(kuò)張潛力，負(fù)債來源穩(wěn)定且小微特色突出，資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健改善趨勢，基本面持續(xù)向好。我們預(yù)測公司2018-2020年歸母凈利潤增速9.6%/9.1%/9.0%，EPS為0.46/0.50/0.55元，目標(biāo)價(jià)5.86~6.13元，首次覆蓋給予"增持"評(píng)級(jí)。
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