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超市行業(yè)中，少數(shù)優(yōu)質(zhì)零售企業(yè)積極探索融合線上線下的業(yè)務(wù)新模式，未來有望出現(xiàn)快速成長(zhǎng)的投資機(jī)會(huì)，建議逐步布局偏必需消費(fèi)的超市行業(yè)。受益于渠道變革，三四線城市使用化妝品人數(shù)快速提升，中國(guó)品牌尤其得益于本土資源及先發(fā)優(yōu)勢(shì)，將持續(xù)在三四線城市和線上渠道成功布局，加之《電子商務(wù)法》正式實(shí)施，利好已規(guī)范化的行業(yè)龍頭，我們認(rèn)為中國(guó)化妝品企業(yè)有望依托新渠道、新用戶以及數(shù)據(jù)經(jīng)驗(yàn)的積累在化妝品行業(yè)中崛起，近期回調(diào)充分，可逐步布局國(guó)貨化妝品企業(yè)。
        【休閑服務(wù)】近期休閑服務(wù)板塊持續(xù)調(diào)整；旅游綜合、餐飲、酒店和景區(qū)子版塊均出現(xiàn)下跌。眾信旅游業(yè)績(jī)大幅下修，主要是受東南亞線路與商譽(yù)減值的拖累，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將較上年同期下降75%-85%。春節(jié)期間，全國(guó)旅游接待總?cè)藬?shù)和旅游收入較去年仍保持增長(zhǎng)，增幅為近年來最低，行業(yè)增速有所放緩。展望  2019  年  1  季度，受國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)相對(duì)低迷的影響，旅游板塊景氣度相對(duì)較弱。建議關(guān)注復(fù)制擴(kuò)張能力較強(qiáng)且保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的旅游演藝板塊；同時(shí)建議關(guān)注景氣度穩(wěn)定向好且有望受益于政策不斷放寬的免稅板塊。另外，也建議關(guān)注有望直接受益于杭黃高鐵開通的相關(guān)標(biāo)的。
        【食品飲料】近期食品飲料板塊表現(xiàn)較好，上漲的主因除春節(jié)旺季的來臨外，還包括：一方面管理層擬對(duì)  QFII、RQFII  制度中有關(guān)準(zhǔn)入條件、投資運(yùn)作和持續(xù)監(jiān)管等方面內(nèi)容進(jìn)行修訂，有望增加外資的持續(xù)流入；另一方面銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了簡(jiǎn)化股權(quán)投資計(jì)劃和保險(xiǎn)私募基金注冊(cè)程序，將推動(dòng)險(xiǎn)資加速流入  A  股，帶來長(zhǎng)期增量資金。我們繼續(xù)看好表現(xiàn)穩(wěn)定的白酒板塊。
        近期各大酒企持續(xù)推出公司發(fā)展戰(zhàn)略落地的系列措施。在渠道方面，高端酒動(dòng)銷表現(xiàn)優(yōu)秀，次高端酒銷量增幅較去年同期低，中端酒動(dòng)銷提升明顯。整體來看今年節(jié)前白酒銷售情況較為平緩，企業(yè)分化明顯，貴州茅臺(tái)及五糧液等品牌力及渠道力優(yōu)秀的企業(yè)表現(xiàn)突出。在業(yè)績(jī)方面，從多家酒企在節(jié)前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告看，高端酒及次高端酒均表現(xiàn)優(yōu)秀。
        【醫(yī)藥生物】節(jié)前收漲，靜待年后結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：近期版塊業(yè)績(jī)有所上漲，三級(jí)子行業(yè)漲跌互現(xiàn)，其中化學(xué)制劑版塊近期漲幅最大，中藥版塊漲幅最小。后市我們?nèi)耘f看好四方面企業(yè)：特色原料藥，受益于全國(guó)帶量采購政策，部分品種特色原料藥需求或加速提升；醫(yī)療服務(wù)，未來公立醫(yī)院盈利能力及醫(yī)生待遇或出現(xiàn)下降，利好醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)公司；醫(yī)療器械，高端體外診斷產(chǎn)品、高值耗材及國(guó)產(chǎn)醫(yī)學(xué)影像有望迎來高速發(fā)展周期，CRO行業(yè)，創(chuàng)新藥熱潮或繼續(xù)推動(dòng)  CRO  行業(yè)快速增長(zhǎng)。目前醫(yī)藥行業(yè)整體市盈率仍處于歷史相對(duì)低位。
          行業(yè)動(dòng)態(tài)  
        【商貿(mào)零售】據(jù)國(guó)家商務(wù)部監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，除夕至正月初六（2  月  4  日至  10  日，“下同”），全國(guó)零售和餐飲企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售額約  10050  億元，比去年春節(jié)黃金周增長(zhǎng)  8.2％。整體來看，2019  年春節(jié)黃金周期間，全國(guó)商品市場(chǎng)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，買年貨、吃年夜飯、逛廟會(huì)等傳統(tǒng)消費(fèi)紅紅火火，年節(jié)禮品、傳統(tǒng)食品、新興電子產(chǎn)品、地方特色產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)較快，網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)、定制消費(fèi)、體驗(yàn)消費(fèi)、智能消費(fèi)等新興消費(fèi)亮點(diǎn)紛呈。具體呈現(xiàn)四大消費(fèi)特點(diǎn)。即商品消費(fèi)更重品質(zhì)，餐飲消費(fèi)更顯年味，體驗(yàn)消費(fèi)更受青睞與生活必需品市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)。（聯(lián)商網(wǎng)）
        【醫(yī)藥生物】中國(guó)國(guó)家醫(yī)療保障局近日發(fā)布消息稱，截至  2018  年  12  月31  日，中國(guó)全國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和藥店按談判價(jià)格采購  17  種國(guó)家談判抗癌藥累計(jì)報(bào)銷人次  4.46  萬人次，報(bào)銷金額  2.56  億元(人民幣，下同)，醫(yī)保報(bào)銷后費(fèi)用負(fù)擔(dān)降低超過  75%。醫(yī)保局稱，截至  2018  年  12  月  31  日，全國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和藥店按談判價(jià)格采購  17  種國(guó)家談判抗癌藥總量約為  184  萬粒(片/支)，采購總金額  5.62  億元，與談判前價(jià)格相比節(jié)省采購費(fèi)用  9.18億元，累計(jì)報(bào)銷人次  4.46  萬人次，報(bào)銷金額  2.56  億元，醫(yī)保報(bào)銷后費(fèi)用負(fù)擔(dān)降低超過  75%。（中新網(wǎng)）
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