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        市場(chǎng)判斷：
        從技術(shù)的角度觀察上證綜指，指數(shù)在經(jīng)歷了去年2018  年10  月和今年2019  年1  月的兩次探底之后，見(jiàn)底的概率較高。兩次探底前的單日成交量分別放出869  億和854  億，相當(dāng)于本輪調(diào)整前頂點(diǎn)5178  點(diǎn)時(shí)的單日成交天量1.31  萬(wàn)億的6.6%和6.5%。從地量見(jiàn)地價(jià)的技術(shù)角度看，兩次探底基本確定本輪調(diào)整的底部。
        基于上述對(duì)底部的判斷，我們認(rèn)為，市場(chǎng)已進(jìn)入一個(gè)上升5  浪的過(guò)程，目前處于第1  浪。隨成交量的不斷放大，指數(shù)將被不斷推高。在前期從5178  點(diǎn)向下調(diào)整過(guò)程中，留下了3  個(gè)缺口，而這3  個(gè)缺口可以成為進(jìn)一步判斷本輪指數(shù)上升動(dòng)力和阻力的一些參考。這三個(gè)缺口分別位于2800  點(diǎn)、3000  點(diǎn)和3200  點(diǎn)附近，對(duì)應(yīng)的成交量大致為1700  億、2500  億和3000  億。從目前單日成交量達(dá)2530  億的規(guī)模看，突破2800點(diǎn)已不成問(wèn)題，突破3000  點(diǎn)阻力位的動(dòng)力略有欠缺，但突破的可能性較大，保持樂(lè)觀，而3200  點(diǎn)仍需觀望。成交量依然是跟蹤指數(shù)能否上升和是否調(diào)整的判斷依據(jù)，指數(shù)向上突破，但成交量萎縮，可能會(huì)形成第1  浪的頭部，并進(jìn)入第2  浪的調(diào)整。
        結(jié)合目前的經(jīng)濟(jì)基本面情況，新興產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)還不能彌補(bǔ)淘汰落后產(chǎn)能形成的缺口。結(jié)構(gòu)調(diào)整、投資下降、貿(mào)易下降是全球的經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)和特點(diǎn)，消費(fèi)處于低位，因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的壓力較大，但結(jié)構(gòu)不斷改善。另一方面，中國(guó)進(jìn)入改革攻堅(jiān)階段，國(guó)企改革、新興產(chǎn)業(yè)培育和壯大需要一個(gè)的寬松的流動(dòng)性環(huán)境，在前期一系列強(qiáng)監(jiān)管、控風(fēng)險(xiǎn)和寬信用等政策實(shí)施后為進(jìn)一步實(shí)施降息、降準(zhǔn)提供了有利的環(huán)境。在中美貿(mào)易摩擦進(jìn)入緩和期后，適度釋放流動(dòng)性成為可預(yù)期的選項(xiàng)。配合積極的財(cái)政和鼓勵(lì)創(chuàng)新的行業(yè)政策，資本市場(chǎng)保持上行趨勢(shì)的概率較大。
        因此，綜合來(lái)看，上證綜指將在流動(dòng)性寬松的預(yù)期下形成第1、3  和5浪的上升浪，但受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳的影響，或?qū)⑿纬傻?  和4  浪的調(diào)整。目前判斷，到2020  年中期或?qū)⑼瓿烧麄€(gè)上升5  浪。2020  年，GDP  翻番的目標(biāo)完成后，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)有一個(gè)幅度較大的向下波動(dòng)，國(guó)企改革的攻堅(jiān)告一段落，流動(dòng)性或也將面臨一個(gè)重歸均衡的收緊過(guò)程，市場(chǎng)受這些因素的影響或?qū)⒚媾R一個(gè)大的波段調(diào)整。