>> 方正證券-杰克股份（603337）深度報告：全球縫機龍頭，布局智能制造-190226
| 上傳日期： |
2019/2/27 |
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| 2248KB |
| 格式： |
pdf 共51頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
李疆 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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預(yù)計2015-2018年公司營收CAGR 37%，凈利潤CAGR 40%。通過并購"拓卡奔馬"，公司成為全球唯一布局縫制前端與中端的設(shè)備商，未來有望打通產(chǎn)業(yè)鏈，成為服裝智造解決方案供應(yīng)商。
“智能縫制”擴容，自動縫制單元蓄勢待發(fā)
服裝"快消化"疊加代工廠"去技能化"帶動智能縫制設(shè)備需求，2017-2018年自動模板機80%增速印證了智能設(shè)備高景氣需求。全球縫制設(shè)備空間200-300億元，對應(yīng)傳統(tǒng)縫制設(shè)備價值2000-3000元/臺，智能縫制單元價值10-30萬元，潛在替代空間30倍以上?？p制自動化技術(shù)壁壘深厚，公司并購"邁克"與"VBM"實現(xiàn)傳統(tǒng)縫制向自動化設(shè)備升級，國產(chǎn)化降本與工藝優(yōu)化驅(qū)動下，有望長期引領(lǐng)公司成長。
行業(yè)存在巨大整合需求，杰克向寡頭邁進
公司國內(nèi)市占率20%，全球市占率全球14%，CR2
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