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        投資要點(diǎn)：
        維持增持評級。公司公告2018  年年報(bào)，實(shí)現(xiàn)收入6.08億元，增長  16.37%；歸母凈利潤1.48  億元，增長24.36%，扣非凈利潤1.35  億元，增長31.94%，略超市場預(yù)期。同時(shí)預(yù)告2019Q1  歸母凈利潤預(yù)增20%-50%。新增長點(diǎn)拉動(dòng)主業(yè)恢復(fù)快增長，精準(zhǔn)醫(yī)療外延布局全面驗(yàn)證。小幅下調(diào)2019  年EPS預(yù)測至0.38  (-0.03)元，預(yù)測2020-2021  年EPS  0.47/0.56  元，參考  A  股同類公司估值水平，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至11.4  元，對應(yīng)2019PE  30X,維持增持評級。
        新增長點(diǎn)拉動(dòng)主業(yè)恢復(fù)快增長。分產(chǎn)品線看，對比劑產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入5.10  億元，增長10.98%，高端品種碘克沙醇和首仿產(chǎn)品碘帕醇受益推廣及招標(biāo)成效，實(shí)現(xiàn)了翻倍的增長;國家醫(yī)保中藥抗焦慮品種九味鎮(zhèn)心顆?？剖疫M(jìn)一步拓展，實(shí)現(xiàn)銷售收入4263  萬元，增長22.36%；受益瑞格列奈片新增進(jìn)入《國家基本藥物目錄》，及公司精細(xì)化招商成效顯著，降糖類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入5298  萬元，同比增長107.84%。
        外延布局精準(zhǔn)醫(yī)療全面驗(yàn)證。公司收購海昌實(shí)現(xiàn)原料藥制劑一體化鞏固對比劑主業(yè)優(yōu)勢。參股公司世和基因產(chǎn)品基因突變檢測試劑盒(可逆末端終止測序法首批獲藥監(jiān)部門III  類器械證書；芝友醫(yī)療首創(chuàng)CTC  檢測設(shè)備——異常細(xì)胞分離染色儀，已獲得CFDA  批準(zhǔn)的III  類醫(yī)療器械注冊證，并覆蓋300  余家大中型醫(yī)院。以腫瘤靶向伴隨診斷為代表的精準(zhǔn)醫(yī)療外延布局全面驗(yàn)證，同時(shí)免疫治療東風(fēng)漸起，打開新成長空間。
        催化劑：公司業(yè)績超預(yù)期；公司外延布局加快。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：招標(biāo)價(jià)格進(jìn)一步下降；外延整合不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。