久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

整體來看，18  年國內(nèi)旅游人數(shù)增速雖然較17  年小幅下滑，但仍維持了兩位數(shù)的增速。今年春節(jié)假期旅游數(shù)據(jù)則是低于此前預(yù)期，全國共接待游客4.15  億人次，同比增長7.6%；實(shí)現(xiàn)旅游收入5139  億元，同比增長8.2%，兩項(xiàng)增速均為近十年來最低。
        出境游增速回暖，一線城市接近飽和
        2018  年中國公民出境旅游人數(shù)為14972  萬人次，比上年同期增長14.7%，增速為近5  年最高，出境旅游市場(chǎng)呈現(xiàn)出復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。2018  年，北京市出國旅游人次達(dá)到483.69  萬人次，同比增長1.8%；2018  年，上海市出國游人次達(dá)到467.81  萬人，同比下降10.39%。國際航線民航方面，18  年我國國際航線民航客運(yùn)量達(dá)到了5542.5  萬人次，較17  年同比增長14.8%。整體來看，一線城市出國旅游市場(chǎng)趨近飽和，整體增速難言樂觀。
        春節(jié)海南免稅持續(xù)高增長，中免成功中標(biāo)大興機(jī)場(chǎng)免稅經(jīng)營權(quán)
        中國國旅和海免股權(quán)劃轉(zhuǎn)正式完成過戶，旅游集團(tuán)所持海免股權(quán)存在注入上市公司預(yù)期，如能按預(yù)期完成整合，國旅將實(shí)現(xiàn)對(duì)離島免稅牌照的壟斷，未來有望充分受益于離島免稅政策紅利。此外，公司于今年3  月發(fā)布公告，中免公司確定成為大興機(jī)場(chǎng)免稅業(yè)務(wù)招標(biāo)項(xiàng)目第一標(biāo)段（煙酒、  食品）和第二標(biāo)段（香化、精品）兩個(gè)標(biāo)段的中標(biāo)人。這一系列舉措將進(jìn)一步增強(qiáng)中國國旅在免稅領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大公司的免稅業(yè)務(wù)規(guī)模，未來公司將持續(xù)受益于政策紅利以及規(guī)模優(yōu)勢(shì)，有望成為世界級(jí)的免稅行業(yè)巨頭。
        春節(jié)假期提前影響酒店數(shù)據(jù)，中端酒店擴(kuò)張仍是趨勢(shì)
        星級(jí)酒店方面，  2018  年北京市五星級(jí)、四星級(jí)及三星級(jí)酒店的RevPAR  基本呈增長趨勢(shì)，其中3-5  月各星級(jí)酒店的RevPAR  增速超過兩位數(shù)，但下半年開始增速有所放緩。上海地區(qū)星級(jí)酒店RevPAR  在18  年10  月和11  月實(shí)現(xiàn)了增長，但18  年12  月和19  年1  月數(shù)據(jù)則有明顯下滑。有限服務(wù)酒店方面，錦江18  年10-12  月RevPAR  為172.17  元、155.03  元、149.17  元，分別同比增長6.52%、5.70%、4.48%；19  年1  月RevPAR  為134.8  元，同比減少2.54%。
        投資建議
        今年以來（截至到2019  年3  月14  日），餐飲旅游板塊整體上漲8.23%，跑輸滬深300  指數(shù)14.62  個(gè)百分點(diǎn)。整體來看，當(dāng)前板塊仍處于15  年以來的相對(duì)估值低位，作為朝陽行業(yè)發(fā)展空間依然廣闊，因此仍給予行業(yè)"看好"的投資評(píng)級(jí)，建議投資者從以下幾個(gè)維度選擇個(gè)股：其一，優(yōu)選邏輯清晰且確定性強(qiáng)的免稅行業(yè)；其二，推薦兼具可選消費(fèi)與必須消費(fèi)特性的餐飲行業(yè)以及旅游演藝；其三，關(guān)注景區(qū)、出境游及酒店業(yè)的邊際改善機(jī)會(huì)。綜上，我們推薦中國國旅（601888）、首旅酒店（600258）、宋城演藝（300144）、廣州酒家（603043）以及眾信旅游（002707）。    
        風(fēng)險(xiǎn)提示      
        突發(fā)事件或不可控災(zāi)害；宏觀經(jīng)濟(jì)低迷；行業(yè)重大政策變化。