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公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.20元（含稅）。
        2018年全年業(yè)績基本符合預(yù)期，四季度以及受下游影響略低于預(yù)期。公司2018年業(yè)績基本符合預(yù)期，四季度略低于預(yù)期，營收、凈利潤環(huán)比分別下滑23.45%、28.06%。我們判斷Q4業(yè)績出現(xiàn)偏差主要原因系下游經(jīng)銷商在18年前三季度大批量囤貨導(dǎo)致四季度需求下降所致，以國巨電子為代表的臺(tái)灣及大陸被動(dòng)元件廠商在四季度出貨量均出現(xiàn)不同程度下滑。目前被動(dòng)元件市場逐步開始回暖，去庫存進(jìn)入尾聲，19年一季度臺(tái)灣及大陸廠家開工率逐步回升，我們認(rèn)為2019年被動(dòng)元件市場要好于2018年四季度，但略低于2018年上半年；
        紙質(zhì)載帶依然是公司核心產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)公司紙質(zhì)載帶收入9.95億元，配套膠帶收入2.26億元，同比分別增長33.18%、13.39%；紙帶及膠帶合計(jì)占公司營收93.15%，依然是公司的核心產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)公司募投項(xiàng)目第一期順利投產(chǎn)，預(yù)計(jì)二期項(xiàng)目將于19年三季度投產(chǎn)，為公司紙質(zhì)載帶產(chǎn)品持續(xù)增長奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。此外，18年木漿價(jià)格處于高位，公司為緩解原材料高位運(yùn)行壓力對產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行了兩次上調(diào)；19年木漿價(jià)格有所回落，不排除公司產(chǎn)品會(huì)下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格的可能；
        2018年是新產(chǎn)品轉(zhuǎn)折點(diǎn)，2019年有望快速提升。報(bào)告期內(nèi)公司塑料載帶、離型膜分別實(shí)現(xiàn)收入5563.35萬元、2206.61萬元，同比分別增長50.90%、582.27%。塑料載帶領(lǐng)域，公司黑色PC材料造粒生產(chǎn)線完成調(diào)試，將逐步轉(zhuǎn)向?yàn)榘雽?dǎo)體行業(yè)企業(yè)提供相關(guān)配套產(chǎn)品。轉(zhuǎn)移膠帶領(lǐng)域，18年受下游MLCC產(chǎn)品缺貨、漲價(jià)等因素影響，客戶更換原材料動(dòng)力不足，19年情況有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)公司月出貨量已達(dá)到500萬元左右。我們認(rèn)為18年是公司新業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，19年有望快速增長；
        匯率波動(dòng)利好公司業(yè)績，研發(fā)費(fèi)用支出大幅提升看好公司技術(shù)儲(chǔ)備。報(bào)告期內(nèi)公司財(cái)務(wù)費(fèi)用與研發(fā)費(fèi)用有較大變化，18年匯兌收益約2228萬元，同比增長4085萬元。報(bào)告期公司加大研發(fā)力度，研發(fā)費(fèi)用支出6376.50萬元，同比增長32.84%
        電子配套件國產(chǎn)替代趨勢不會(huì)改變，公司18年股權(quán)激勵(lì)落地，看好長期發(fā)展，維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評級。預(yù)計(jì)公司19-21年凈利潤為3.45億、4.85億元、6.40億元，對應(yīng)PE為27.5、19.5、14.8倍，維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評級；
        風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)，新業(yè)務(wù)拓展不順利。