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根據(jù)年度業(yè)績(jī)快報(bào)略下修  2018  年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至  6.66  億元（-5%），并上調(diào)公司  2019~2020  年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至  10.33  億（+5%）、13.52  億（+5%），對(duì)應(yīng)  EPS  分別為  0.43元、0.67  元、0.88  元。參考  EV/EBITDA  與  APV  孰低原則，給予公司2019  年  18  倍  EV/EBITDA，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至  21.81  元（+28.30%）。
        減稅為公司減負(fù)，與  AWS  合作將更加順暢，云王國(guó)呼之欲出。國(guó)家稅務(wù)總局等三部門(mén)發(fā)布稅改新政，規(guī)定將外購(gòu)固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅由分  2  年抵扣改為一次性抵扣；對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)為郵政、電信、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的納稅人，進(jìn)項(xiàng)稅額加計(jì)  10%抵扣。公司  2017  年資本性支出超  8  億元，與亞馬遜合作勢(shì)必還將持續(xù)購(gòu)進(jìn)服務(wù)器等資產(chǎn)。新稅制加大當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅抵扣力度，對(duì)重資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)企業(yè)的業(yè)績(jī)提振與現(xiàn)金流優(yōu)化均為利好。此外，該政策對(duì)公司與  AWS  合作及建立云增值平臺(tái)也是較大助力。
        “新太和橋”加碼  IDC  業(yè)務(wù)，環(huán)京布局進(jìn)入落地時(shí)間。光環(huán)“太和橋”機(jī)房，合多方資源、體外培育機(jī)房再收購(gòu)的運(yùn)作方法很成功，一方面破開(kāi)了資源束縛，另一方面在收購(gòu)中未形成商譽(yù)。3  月  11  日與三河市巖峰公司正式簽署《增資合作協(xié)議》，以分立主體形式新建數(shù)據(jù)中心，預(yù)計(jì)容納  2  萬(wàn)個(gè)機(jī)柜。巖峰作為“新太和橋”是公司環(huán)京  IDC  布局的里程碑，是公司總規(guī)劃由  5  萬(wàn)邁向  10  萬(wàn)的重要標(biāo)志。
        催化劑。國(guó)家稅務(wù)總局等三部門(mén)發(fā)布稅改新政，利好重資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)企業(yè)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示。競(jìng)爭(zhēng)加劇帶來(lái)的毛利率下行壓力；云增值平臺(tái)不及預(yù)期。