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        投資要點(diǎn)：
        公司召開“新標(biāo)佩”春季新品發(fā)布會，提出  2019  年國內(nèi)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)  100%增長的目標(biāo)。公司近日在鳥巢發(fā)布四大系列品牌新品，正式進(jìn)軍國內(nèi)市場。同時(shí)，公司推出“佩蒂UP  計(jì)劃”，線上線下全面賦能經(jīng)銷商，計(jì)劃新增2000  家形象陳列店，提出2019  年國內(nèi)業(yè)務(wù)至少要實(shí)現(xiàn)100%增長?？紤]到公司產(chǎn)品矩陣全新升級、內(nèi)銷渠道布局超預(yù)期、國內(nèi)市場業(yè)務(wù)2019  年放量，我們調(diào)整盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2018-2020  年?duì)I業(yè)收入為8.78  億(+6.4%)/11.79  億(+17.8%)/15.71  億(+35.1%)，凈利潤為1.48  億(+0.1%)/1.99  億(+9.3%)/2.56  億(+17.4%)，EPS  為1.21元（+0.1%）/1.63  元（+9.3%）/2.10  元（+17.4%）。結(jié)合可比公司法，同行業(yè)的中寵股份/瑞普生物2019  年P(guān)E  預(yù)測平均值為34.3  倍，考慮到公司作為寵物行業(yè)A  股第一股的稀缺性，給予2019  年38  倍PE，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至61.94  元（+25.9%），維持“增持”評級。
        寵物市場潛力巨大，目前仍處于高速發(fā)展階段，公司有望在國內(nèi)市場復(fù)制海外成功經(jīng)驗(yàn)。寵物市場屬于長期紅利行業(yè)，參考國外市場發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，即便遇到經(jīng)濟(jì)增長放緩，寵物行業(yè)也不會受到太大沖擊。目前中國養(yǎng)寵家庭比例僅為6%，遠(yuǎn)低于美國的68%和澳大利亞的57%，養(yǎng)寵家庭數(shù)量和寵物支出仍有非常大的提升空間，行業(yè)龍頭無疑是穩(wěn)健型投資者的較好選擇。公司自成立以來打造了數(shù)以千計(jì)的寵物熱銷產(chǎn)品，在北美、歐洲等50  多個(gè)國家廣受好評，此次推出百款新品將有效填補(bǔ)公司國內(nèi)市場的空白，獲得更多高價(jià)值用戶的關(guān)注和認(rèn)可。
        催化劑：與垂直電商建立合作，線下2000  家陳列店加速落地
        風(fēng)險(xiǎn)提示：中美貿(mào)易摩擦對公司經(jīng)營的影響