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>> 招商證券-威孚高科(000581)布局未來,涉足燃料電池核心產(chǎn)業(yè)鏈-190328
上傳日期:   2019/3/29 大?。?/td>   279KB
格式:   pdf  共4頁(yè) 來源:   招商證券
評(píng)級(jí):   強(qiáng)烈推薦 作者:   汪劉勝,寸思敏
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        評(píng)論:
        1、IRD  公司的產(chǎn)品包括燃料電池的關(guān)鍵材料,客戶與合作伙伴遍布?xì)W洲、美國(guó)中國(guó)等地區(qū)。
        丹麥IRD  公司成立于1990  年,致力于燃料電池部件的研發(fā)和生產(chǎn),估值為1100萬歐元,重點(diǎn)產(chǎn)品包括膜電極(MEA)和石墨復(fù)合雙極板(BPP),膜電極和雙極板是燃料電池電堆的關(guān)鍵材料,決定了燃料電池的性能,中國(guó)在該領(lǐng)域與海外領(lǐng)先企業(yè)之間有一定的技術(shù)水平差距。IRD  公司在歐洲、美國(guó)和中國(guó)等地區(qū)擁有穩(wěn)定的技術(shù)合作伙伴和客戶資源。
        2、國(guó)家鼓勵(lì)燃料電池發(fā)展,未來或迎高速發(fā)展。
        在2019  年“電動(dòng)車百人會(huì)”和“兩會(huì)”上,燃料電池被產(chǎn)業(yè)專家和領(lǐng)軍人物多次提及,國(guó)家支持發(fā)展燃料電池的力度加大,在2019  年出臺(tái)的新能源補(bǔ)貼政策中,過渡期間符合2019  年技術(shù)指標(biāo)要求的銷售上牌車輛按2018  年對(duì)應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的0.6  倍補(bǔ)貼,而燃料電池車在過渡期期間給予2018  年的0.8  倍補(bǔ)貼,后續(xù)政策另行通知,我們認(rèn)為后續(xù)關(guān)于燃料電池的支持政策大概率會(huì)好于其他類型的新能源車。國(guó)家針對(duì)燃料電池車推出了“十城千輛”的計(jì)劃,未來燃料電池或迎來高速發(fā)展
        3、燃料電池在交通領(lǐng)域有巨大應(yīng)用前景,公司通收購(gòu)快速進(jìn)入。
        氫能高效轉(zhuǎn)化,使用過程無排放污染,作為二次能源的載體,在工業(yè)、交通等領(lǐng)域中有重要前景。燃料電池車具備低碳、環(huán)保、無污染,續(xù)航里程長(zhǎng),加氫時(shí)間短等優(yōu)點(diǎn)。豐田、本田、通用、現(xiàn)代、戴姆勒等企業(yè)對(duì)燃料電池技術(shù)研究多年,近年來國(guó)內(nèi)上汽、濰柴、宇通、長(zhǎng)城等企業(yè)不斷加大對(duì)燃料電池的投入,包括自己研發(fā)、參股或收購(gòu)其他企業(yè)、與外資進(jìn)行聯(lián)合研發(fā)等形式。公司擬通過收購(gòu)IRD公司股權(quán),實(shí)現(xiàn)對(duì)IRD  公司的控股,能夠快速進(jìn)入燃料電池核心零部件領(lǐng)域。
        風(fēng)險(xiǎn)提示:重卡銷量不及預(yù)期;后處理業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期
        
 
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