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全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.7  億（+19.2%），凈利潤(rùn)6.1  億（+29.9%）。其中四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.5  億，同比增長(zhǎng)8.2%，環(huán)比增長(zhǎng)5.9%。四季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.7  億，同比增長(zhǎng)17.6%，環(huán)比增長(zhǎng)22.8%。
        費(fèi)用端：毛利率小幅回升，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降明顯。
        18  年毛利率同比上升0.83%，伴隨四季度LED  大燈爬坡爬坡順利毛利率持續(xù)改善。三費(fèi)率表現(xiàn)中，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用分別同比上升15.2%與19.8%，僅財(cái)務(wù)費(fèi)用同比明顯下降（-76.2%），其主要原因在于利息收入和匯兌損益的增加。
        現(xiàn)金流：投資現(xiàn)金流增加，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和籌資現(xiàn)金流雙降。
        經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量比上年度下降26.4%，投資現(xiàn)金流比上年度增加  89.14%，主要系本期投資理財(cái)收回和資產(chǎn)投入增加所致?；I資現(xiàn)金流比上年度減少308.55%，主要系本期銀行借款還款比上期增加所致。
        整體判斷：收入、利潤(rùn)同超預(yù)期，四季度表現(xiàn)優(yōu)異；同時(shí)，公司三費(fèi)率控制優(yōu)秀，財(cái)務(wù)費(fèi)用明顯下降，毛利率小幅度回升。
        2、  核心邏輯：看好公司的核心邏輯：行業(yè)、格局、業(yè)績(jī)
        1）全年車型增量較多，日系將成為公司未來增長(zhǎng)的新驅(qū)動(dòng)。
        2018  年公司承接車燈新項(xiàng)目  73  個(gè)，批產(chǎn)車燈項(xiàng)目  102  個(gè)，優(yōu)質(zhì)的新項(xiàng)目和批產(chǎn)項(xiàng)目為公司發(fā)展提供了強(qiáng)有力的保障。目前公司19  年新增量包括一汽大眾新車及換代車型：T-ROC、寶來、速騰、邁騰換代，吉利、五菱等車型陸續(xù)批產(chǎn)，貢獻(xiàn)新的增量。之前公司在日系前照燈配套只有卡羅拉和威馳，2018  年拿到軒逸、致炫等前大燈，標(biāo)志日系車企向公司的全面發(fā)包。
        2）結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，快速響應(yīng)滿足客戶需求。
        公司每年都在開拓新用戶，現(xiàn)已逐步進(jìn)入寶馬、奧迪、捷豹路虎、沃爾沃等豪華品牌的供應(yīng)鏈體系。并且公司目前擁有包括車燈產(chǎn)品、車燈電子、工裝專機(jī)、模具等設(shè)計(jì)開發(fā)能力以及國(guó)家認(rèn)可的實(shí)驗(yàn)室，形成了完整的自主研發(fā)體系，能夠快速響應(yīng)和滿足客戶需求。
        3）技術(shù)：加強(qiáng)技術(shù)開發(fā)應(yīng)用、加快研發(fā)中心建設(shè)
        18  年研發(fā)費(fèi)用占比為3.6%，汽車電子和照明研發(fā)中心項(xiàng)目已開工建設(shè)。目前公司已可以生產(chǎn)第二代的矩陣式大燈，但是第三代的像素式技術(shù)上還不成熟。19  年公司的研發(fā)費(fèi)用預(yù)計(jì)在4%左右，繼續(xù)加快技術(shù)上的突破。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：下游新車型銷量不及預(yù)期。