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公司預(yù)告一季度業(yè)績(jī)?yōu)?.7~6.3  億元，同比增長(zhǎng)  70%-90%，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)公司公
告擬推行新一期股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。我們維持  2018、2019  年  EPS  預(yù)測(cè)為  0.66  元、0.90  元，并上調(diào)  2020  年  EPS  預(yù)測(cè)至  1.21  元（+3%），考慮了到行業(yè)估值中樞上移，我們給予公司  19  年  35  倍  PE，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至  31.5  元，維持增持評(píng)級(jí)。
        產(chǎn)品線全面開(kāi)花，助推  1Q19  業(yè)績(jī)超預(yù)期。成長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自于：1）IOT產(chǎn)品線，AirPods  需求強(qiáng)勁，公司份額和盈利能力持續(xù)提升，Apple  Watch  銷量穩(wěn)健增長(zhǎng)，公司在  18  年新品中  ASP  顯著提升；2）消費(fèi)電子產(chǎn)品線，LCP  天線和線性馬達(dá)順利切入大客戶，聲學(xué)份額持續(xù)提升；3）通訊業(yè)務(wù)、汽車業(yè)務(wù)繼續(xù)快速增長(zhǎng)；
        IOT+消費(fèi)電子+通信+汽車四大產(chǎn)品線助力，五年高增長(zhǎng)已經(jīng)開(kāi)啟。1）以  AirPods  為代表的  TWS  耳機(jī)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，Apple  Watch  銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)，IOT  產(chǎn)品將是公司成長(zhǎng)核心驅(qū)動(dòng)力之一；2）馬達(dá)、聲學(xué)兩大增量業(yè)務(wù)份額將持續(xù)提升，天線產(chǎn)品線卡位極佳，充分受益  5G趨勢(shì)；3）通信業(yè)務(wù)迎  5G  爆發(fā)，汽車業(yè)務(wù)迎來(lái)智能化、電動(dòng)化機(jī)遇。
        擬推行新一期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。此次股票期權(quán)總量為  6270  萬(wàn)份，約占總股本  1.5%，行權(quán)價(jià)格為  23.36  元/股，行權(quán)條件為  19~23  年?duì)I收不低于  455/500/  550/  600/  650  億，較上期要求更高，彰顯成長(zhǎng)信心。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：蘋(píng)果銷量低于預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。